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比特幣大跌原因就是資本流出資本收割，回首一下看看2017年的時候，當時ETH的智能合約這個概念剛出來，資金不斷湧入，2017年年頭到將近年末一直是個慢牛的狀態，資本的流入為牛市作了充分的准備，到了2017年11月-12月比特幣一波漲到2萬美金，每日早上起床都會看到創新高。
2017年各種發行新幣，各種收集資金，比特幣的牛市的必然的，隨後2018年第一個星期後，牛市開始轉熊市了，比特幣的牛市來得慢走得快，2018年整個幣圈資本跌去90%以上，各種資本的收割，開始熊市漫長的調整，2018年雖然中間有小小的波動升幅，例如EOS的節點選舉，HT平台首創的交易挖礦等都只是熊市中的曇花一現，沒有能阻擋熊市下跌的趨勢。
今年的下跌讓投資者回歸理性，其實有利於讓幣圈向規范化發展的，現在先不管數字貨幣真的有實用價值，這次的資本收割讓投資者進一步明白到風險管理的重要性，除了今年的幣圈，還有P2P，投資者看到有利可圖，就不用思考地投機進去，吃虧的最終是自己，這個熊市能否讓投資者認清幣圈的本質還是未知數。不過幣圈日後發展還是需要政府規范，還有平台和項目的正規運行，當然這個都有有資本的支持才可以讓幣圈有系統良性的發展下去。
所以說，資本流出是比特幣大跌的最大原因。
大跌的原因是莊家操盤。有過投資經驗會看K線數據的人都知道，現在加密貨幣這個市場已經被大機構大莊家所控制，常常會有莫名其妙的拉盤，也有莫名其妙的砸盤。多空爭奪毫無預兆。即便偶爾有利好利空消息，也都是莊家開始運作的借口。
因為沒有監管，所以這個市場人為操縱的痕跡很明顯，只能通過交易所來進行一些限制。但假如交易所也和莊家一起加入收割韭菜的行列，那誰進來都不管用，除非有實力和莊家打對台。
去年比特幣不應該漲至2萬美元的高度，但是藉助著去年各種山寨幣的狂發吸引了大批的資金湧入了幣圈，各種空氣幣傳銷幣在發行之初就是利用比特幣和以太坊來眾籌的，無形之中拉高了這兩個幣的價格。此後大量的山寨幣迎來牛市獲利盤最終湧入了比特幣也成就了比特幣的 歷史 巔峰價格接近2萬美元的高度。
此後大量獲利盤開始逃離，從今年2月非常明顯的拋壓2萬美元直接下跌至6000美元，後來在超跌反彈9700美元此後又是無盡的熊市漫漫征途。僅僅從最近11月15號開啟的這波下跌加速，就需要比特幣2到3個月的時間來修復，並且3100美元還並不是最終的大底。
所以說比特幣大跌本身就是牛市的結束熊市的開啟，資金盤沒有資金運作之後就得用自身的空間來換取時間，這就是最大的原因。
本輪熊市，以比特幣為首的數字貨幣大跌，其本質原因是市場泡沫過多，幣價的下跌是真實價值的修復過程。
上一次牛市形成的原因，跟1C0有很大的關系。1C0讓發幣、募資變得容易，幾乎不需要付出什麼成本，加上市場缺乏監管，導致騙子橫行，空氣項目泛濫。行業的「火熱」帶動了幣價飛漲。同時，行業的混亂也引來了各國的監管，監管之下，1C0走向了死亡，發幣和募資逐漸變得艱難，炒幣的熱度也慢慢消退。
泡沫被監管這把利刃戳破，而大量項目又沒法落地應用，整個行業自然難以支撐起那麼高的價格，幣價大跌也就是順理成章的事了。
從短期看，幣價大跌讓整個行業步入了寒冬，但從長期看，行業逐漸回歸理性，將更有利於行業的良性發展，只有把區塊鏈技術真正的用起來，行業才能迎來真正的「牛市」！
比特幣，一種用區塊鏈演算法算出來的東西。有人叫它虛擬貨幣，但是請注意，這個東西和貨幣半毛錢關系都沒有。
一，一定是有國家強制力，沒有這個基礎，是不可能稱為貨幣的，這是國家信用。
二，一定是與現有經濟體系相配套的證明，也就是必須要有參照物，一般來說是金子，外匯。並不是隨便印刷，需要有等價物去對沖。
比特幣挖礦得來的一直虛擬幣，沒有哪個國家賦予它強制力，賦予它信用。也沒有一個等價物標識它的價值。所以，不能叫做貨幣。隨隨便便一個區塊鏈演算法就可以虛擬一個xx幣。
再比如Q幣，Q幣是貨幣嗎？肯定不是，它只是貨幣購買來的一種虛擬商品，這種商品可以在騰訊的虛幻世界購買虛擬物資。
既然不是貨幣，那麼為什麼還有市場，有人氣呢？
一是，人們對新事物的陌生，不知道根源。二是，演算法復雜，所謂挖礦困難，需要消耗很多能源，這是產生了成本。三是，有人喜歡，也有人貪婪，想佔有更多。
主要是四個原因：
1. BCH分叉導致BCH價格過山車，帶壞了整個比特幣系列的走勢。而且大量的算力被從BTC移到BCH，導致BTC交易變慢，加劇了持有人的不安全感。
2. USDT遭遇擠兌提現，造成市場穩定幣嚴重不足。
3. STO等二級市場衍生品開發，降低了比特幣等數字貨幣的戰略意義。
4. 目前是技術性熊市，稍有風吹草動就可能暴跌。
有人說是bch分叉導致。
有人說是期貨市場所致。
有人說是。。。。！
我不以為然！
我覺得牛的是bitfinex的操盤手，牛的是usdt的控制力。
為什麼這么說？
先從幣圈資金進場渠道說起，法幣進場最大途徑是場外，usdt，或者一些法幣交易所。
而usdt是規模最大的穩定幣。從流通市值28億迅速回購到17億。
USDT流通市值變化圖
現在來理一理這中間發生了什麼？
在10月15日，江湖傳言USDT崩盤。usdt價格最低跌到0.86美金。然後bitfinex就回購了10億美金的usdt。平均回購價格在0.9美金左右。姑且不考慮usdt是不是有真的增發現象。單這一點錯配的利潤就是1億美金。接下來一個月時間市場趨向平穩。錨定usdt交易平台與錨定usd交易平台，BTC價格從最初價格相差百分之10以上，逐步回歸到百分之1之內。BTC的價格區間在6400左右USD/USDT。長達半個多月的橫盤。交易量急劇萎縮。市場一片低迷。
是不是有一種可能回購了10億usdt的bitfinex，會不會將這10億美金放在錨定usd的市場等待機會。bitfinex出來新的提現政策，這一切都太巧了。讓我不得不去聯想。
Effective immediately, Bitfinex will charge a 3.0% fee on all external wire withdrawal requests exceeding the following frequency and/or size limits:
1. more than 2 fiat withdrawals in any thirty day period; and/or,
2. more than $1M in aggregate in fiat withdrawals in any thirty day period.
Regular withdrawals, currently representing the requests of more than 99% of our customers, are unaffected by this change.
現在來復盤下昨天晚上的交易，11點左右開始砸盤，因為交易市場的體量不一樣，深度不一樣。usdt市場和usd市場，跌的速度明顯差異。最大差距達到百分之14。usdt報價6000 ，usd市場報價5280。這時候之前提到的10億美金已經放在usd市場的獵手機會來了。從usd市場買幣，usdt市場賣幣。誰可以干這個事情？掌握著usdt和usd無障礙兌換的bitfinex。你可能說那是usdt貶值，或者市場低迷造成。但是場外瘋狂溢價又怎麼解釋呢？
這一切太巧了，不得不和bitfinex聯系起來。然後在其他資金進場受阻的情況下，bitfinex可以從usd市場買幣usdt市場賣幣。逐步把這個差價磨平。截止發文時間。usdt市場和usd市場差價百分之三。場外usdt暫時報價1.01美金，溢價百分之1。
控制了穩定幣資金池的人才是最大的庄。單單一個流動性限制。就足以殺死一大堆機構。
有人問，不破不立，是牛要來了么。
我也不以為然。我們想一想，幣圈最大問題不是共識，而是法幣資金進場渠道。而usdt現在一家獨大摁住大家的咽喉。
隨著其他穩定幣的崛起，進場渠道的多樣化，或許牛就來了。
突然意識到缺的不是資金而是，資金進場渠道。
主要是四個原因：
1. BCH分叉導致BCH價格過山車，帶壞了整個比特幣系列的走勢。而且大量的算力被從BTC移到BCH，導致BTC交易變慢，加劇了持有人的不安全感。
2. USDT遭遇擠兌提現，造成市場穩定幣嚴重不足。
3. STO等二級市場衍生品開發，降低了比特幣等數字貨幣的戰略意義。
4. 目前是技術性熊市，稍有風吹草動就可能暴跌。
美元一開始是美金，美國政府和黃金作保證。
比特幣誰保證？
挖礦？
挖礦？
挖礦？
偷換概念。
黃金，通過挖金礦，提煉得到黃金。黃金。
比特幣挖挖挖得到什麼？
我家小孫子，在家計算半天，爺爺獎勵他十元錢。
你搞一大堆計算機，算什麼？
荒唐。
區塊鏈是什麼？
應該是，例如，煙廠的某一款香煙，對應一枚硬幣，這枚硬幣隨時可以換這款香煙，你持有這枚硬幣可以到超市買東西，超市可以用它換香煙。農民可以用它換化肥。
扯蛋，要這干嗎？
有，鈔票就行了。
想過幾天付錢，不是有承兌嗎？
想提前用錢，不是有信用卡嗎？
扯蛋的比特幣。
毫無用處。
比特幣暴跌三大原因：
1、備受爭議的比特幣現金（BCH）硬叉
2、各國監管機構對比特幣及數字貨幣的從嚴監管
3、持續下跌導致全球投資者的恐慌情緒
㈢ 數字貨幣暴跌的原因是什麼
數字貨幣暴跌主要有以下幾種原因：
1、一些無良媒體、自媒體散播虛假信息。
2、國內對數字貨幣的政策收緊，監管之聲不絕於耳。
3、歐美日等國家近期對以比特幣、維基鏈為代表的數字貨幣不是太友好。
4、數字貨幣行業經過一輪大爆發之後，價值逐漸回歸理性。
㈣ 黃震：數字貨幣發行繞不過的坎
中新經緯客戶端7月26日電 題：《黃震：數字貨幣發行繞不過的坎》
作者 黃震(中央 財經 大學教授、金融法研究所所長，中新經緯特約專家)
最近，臉書宣布將開發穩定幣Libra及其配套錢包Calibra，聲稱其使命是建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數十億人服務的金融基礎設施。臉書作為全球最大的社交網路平台，准備動用其豐富的資源推出特別宏大的發幣計劃，或許將實現超主權貨幣與創新性技術結合，這再一次激發了顛覆世界貨幣金融體系的無限想像。
為什麼會出現上述這種狀況？首先，臉書作為全球最大的社交平台擁有龐大的活躍用戶數量，一旦發幣成功，將會出現前所未有的規模效應。其次，Libra白皮書中提到的應用場景、使用范圍、商圈規模極其龐大，它讓數字貨幣不再只是停留在虛擬空間，而是有更多實體場景應用。再次，更令人吃驚的是，Libra的發幣計劃有非常多的主流金融機構參與，特別是Visa、Mastercard等國際知名支付機構也踴躍參與，因此Libra融入主流金融市場的可能性更大。其四，臉書發幣計劃居然得到了美聯儲的默許。時至今日，美聯儲沒有對Facebook發幣計劃表示反對。
針對臉書的發幣計劃，我們沒有必要過度恐慌和過度解讀，而應該進行理性反思和預測分析，提出對於數字貨幣現象的理論分析框架和未來全球監管框架。
從 歷史 來看，數字加密貨幣雖然只有大約十年的時間，但是，十年間數千種數字加密貨幣，在沒有主權國家監管控制下，如同脫韁野馬一路狂奔。尤其是比特幣，在各種力量炒作下價格暴漲、暴跌，堪稱世界金融史上的罕見現象。比特幣、以太坊等的應用范圍主要局限於虛擬空間，而這一輪由臉書即將發行加密數字貨幣引發的大討論，則意味著數字貨幣可能會進入一個新的階段。
臉書的發幣計劃，是由在實體空間非常具有影響力的機構來發行數字加密貨幣，並且有金融機構參與其中，這將在全球范圍具有極大的示範效應。如果監管當局放任其行動，擁有各種資源條件的各界大佬就可能競相仿效，進行監管套利，由實體空間轉向發行數字加密貨幣，可能會搶走主權國家的鑄幣權，導致主權國家損失鑄幣稅，沖擊現行的主權國家貨幣體系和國際貨幣體系，所以數字加密貨幣問題顯得格外嚴峻。
在數字加密貨幣的沖擊下，傳統貨幣理論乃至整個金融理論也遭受了巨大挑戰。在傳統金融理論里，貨幣的國家化是大家習以為常的事情。貨幣是以國家信用背書，以國家主權強制力保障實施的一種交易憑證，近代以來已經為各國主權所控制。但是，由於主權國家往往超發、濫發貨幣，常常導致嚴重的通貨膨脹，國民財富遭受損失，以及經濟 社會 動盪不安。
對於各國貨幣當局的超發、濫發問題，很多經濟學家表示了不滿，也試圖提出新的解決方案。其中最具代表性的理論是由哈耶克提出的貨幣非國家化。他指出在主權國家控制之下的信用貨幣超發問題是其自身無法克服的，因此應該回到貨幣發行的非國家化道路，比如讓企業來發行貨幣，或讓其他市場主體來發行貨幣。這種設想曾經激發了很多人的想像，但是一直沒有找到實現方案。直到比特幣的橫空出世，讓人們又看到了哈耶克的貨幣非國家化主張實現的希望。
過去的百年 歷史 中，如何讓貨幣的幣值穩定？在金本位崩潰之後世界各國一直沒有很好地解決這一問題。雖然有學者呼籲回歸金本位，然而要回到金本位已經不可能。還有貨幣的尋錨問題，錨定什麼樣的資產才能夠讓貨幣的幣值穩定？貨幣發行數量如何與經濟發展相匹配和相適應？傳統貨幣理論的一系列問題，在數字加密貨幣領域依然有待解決。
雖說比特幣在其名字上冠以「幣」之稱，但實際上監管當局還是把它視為一種數字資產或一種虛擬貨幣，並不是嚴格意義上的貨幣。既然貨幣的金本位無法回去了，貨幣的發行也繞不開主權國家，那麼究竟該如何來評判臉書的這種發幣行為，以及對它進行下一步的預測？我們可著重從以下幾個方面進行思考。
第一，數字貨幣是全球經濟金融發展的大勢所趨，任何主權國家都不能迴避也無法迴避。目前市面上的數字加密貨幣主要由互聯網企業發行，並且已經形成相當大的用戶規模，雖然主權國家不承認其為貨幣，但是事實上，它已經具備了私幣特點，在一些商圈發揮了巨大作用。
第二，主權國家發行數字貨幣必須盡快提上議事日程，才能應對數字加密貨幣搶奪鑄幣權的挑戰。主權國家是否能夠推出數字貨幣，何時推出數字貨幣，推出的路徑是什麼等問題應該盡快研究解決。
第三，數字貨幣具有全球化和超主權的特徵。全球化的超主權數字貨幣究竟由誰來主導，如何進行監管？當前各主權國家面臨著重大決擇。是任由比特幣、Libra等發展成為事實上的世界貨幣或超主權的全球貨幣，還是由主權國家來主導、 探索 形成全球貨幣或者世界貨幣？世界各國應該通力合作共同探討解決。
就目前而言，Libra想要繞過主權國家幾乎是不可能實現的跨越。如果Libra成為所謂超主權的全球貨幣，那麼必然會觸動美國的貨幣政策和美元地位，乃至其他主權國家的利益，引起主權國家的抵抗。美國國會已經有議員提出對於Libra發幣計劃進行質詢。未來，Libra發行計劃是否行得通，取決於美國政府以及其他主權國家金融監管政策，以及由主權國家組成的國際貨幣組織的態度。
基於對以上問題的分析，對於未來全球數字貨幣的發展道路，筆者認為有如下三種方案可以討論。
第一種方案：對比特幣、以太坊乃至將來的Libra進行收編，將來逐步納入監管，也就是所謂的「染色方案」。對事實上已經具有世界影響的全球貨幣或世界貨幣進行收編認可，由各主權國家逐漸納入監管軌道。目前具備前提條件，但收編或染色有很多技術問題需要解決，主權國家對這一方案的認可有難度。
第二種方案：由現行國際貨幣基金組織或類似的組織發行超主權的國際貨幣或者全球貨幣。國際貨幣基金組織在Libra推出計劃之後，也聲稱即將推出IMFCoin。在當前國際貨幣基金組織一攬子計劃中推出數字貨幣，即中國學者姚余棟和楊濤提出的eSDR方案，或許是當前條件下數字貨幣推進的最佳選擇。
第三種方案：由各主權國家發起創設新的數字貨幣國際組織，推動發行全球性的數字貨幣。或者，主要數字貨幣發行機構主動與主權國家監管當局合作，共同發起全球性質的數字貨幣國家組織。但是，創設新的國際組織合作協調尚需時日。
黃震
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