區塊鏈央行數字貨幣論文

『壹』 鎬庝箞鐞嗚В鏁板瓧璐у竵錛屽ぎ琛屽彂琛屾暟瀛楄揣甯佺殑鎰忎箟浣曞湪

鏁板瓧璐у竵鍙浠ヨや負鏄涓縐嶅熀浜庤妭鐐圭綉緇滃拰鏁板瓧鍔犲瘑綆楁硶鐨勮櫄鎷熻揣甯侊紝琚鐗瑰畾鉶氭嫙紺懼尯鐨勬垚鍛樻墍鎺ュ彈鍜屼嬌鐢ㄣ
鏁板瓧璐у竵鐨勬牳蹇冪壒寰佷富瑕佷綋鐜頒簡涓変釜鏂歸潰錛
錛1錛夊尶鍚嶆
鍏朵氦鏄撲富浣撲負浜ゆ槗鍙屾柟錛屼笉闇瑕佺涓夋柟騫沖彴鍙備笌錛屼氦鏄撳弻鏂瑰彲浠ョ洿鎺ュ湪緗戠粶涓婅繘琛屼氦鏄擄紝涓嶉渶瑕佽幏鍙栧規柟鐨勭佸瘑淇℃伅錛岄檶鐢熺殑鍙屾柟涔熻兘浜ゆ槗銆
錛2錛変綆鎴愭湰
鏁板瓧璐у竵涓嶉渶瑕佸儚浼犵粺奼囨俱佽漿璐︽柟寮忛偅鏍烽渶瑕佸悜閾惰岀瓑絎涓夋柟鏈烘瀯浜ゆ墜緇璐癸紝瀵逛簬璺ㄥ冨ぇ棰濅氦鏄撴潵璇存洿鏄鑺傜害浜嗚稿氭垚鏈銆
錛3錛夋晥鐜囬珮錛岄熷害蹇
鏁板瓧璐у竵浜ゆ槗渚濋潬浜掕仈緗戙佸尯鍧楅摼鎶鏈錛屽叿鏈夊幓涓蹇冨寲鐨勭壒鐐逛笉闇瑕佺涓夋柟鏁版嵁澶勭悊涓蹇冩潵瀵規暟鎹榪涜屽勭悊錛岃漿璐﹂熷害蹇銆
澶琛屽彂琛屾暟瀛楄揣甯佷富瑕佹槸涓轟簡MO鏇誇唬錛岃В鍐充紶緇熻揣甯佸湪嫻侀氬拰浜ゆ槗榪囩▼涓鐨勭己鐐癸紝涓鏄鐜伴挒鍜岀‖甯佷氦鏄撳規槗鍦ㄤ氦鏄撹繃紼嬩腑鐮存崯錛屽苟涓旀槗浜庝豢閫狅紝浼氳涓嶆硶鍒嗗瓙鐢ㄤ簬媧楅挶錛屾湁鎮愭栬瀺璧勭殑椋庨櫓錛涗簩鏄鍩轟簬閾惰岀殑璐︽埛鏀浠樻柟寮忎笉鍏鋒湁鍖垮悕鎬х殑鐗圭偣錛屾棤娉曟弧瓚抽【瀹㈠歸殣縐佷繚鎶ょ殑闇瑕併
鎴戜滑閫氳繃浠ヤ笂鍏充簬鎬庝箞鐞嗚В鏁板瓧璐у竵錛屽ぎ琛屽彂琛屾暟瀛楄揣甯佺殑鎰忎箟浣曞湪鍐呭逛粙緇嶅悗,鐩鎬俊澶у朵細瀵規庝箞鐞嗚В鏁板瓧璐у竵錛屽ぎ琛屽彂琛屾暟瀛楄揣甯佺殑鎰忎箟浣曞湪鏈変竴瀹氱殑浜嗚В,鏇村笇鏈涘彲浠ュ逛綘鏈夋墍甯鍔┿

『貳』 央行數字貨幣的意義-2

本文由陳智罡博士撰寫。

上一部分我們以4G的發展作為參照，得出4G時代的關鍵要素是：移動互聯網，移動支付。然後我們以此邏輯分析出央行數字貨幣的兩點關鍵要素：一是法幣的電子化，二是區塊鏈。下面說說央行為什麼要發行數字貨幣。

為什麼央行要發行數字貨幣

這要從兩個方面來說，國內和國際。

央行發行人民幣是通過商業銀行開展的。央行將發行的人民幣借給商業銀行，形成債權關系。商業銀行拿到央行借的人民幣後形成儲備金。央行借給商業銀行多少人民幣與商業銀行的儲蓄量有緊密關系。

然而異軍崛起的第三方支付市場攪亂了這種傳統模式。市場上大量的現金流入第三方支付的金融公司。盡管用戶感覺和存到銀行沒有啥區別，但這直接影響了央行通過商業銀行宏觀調控的貨幣政策。

國家的金融調控是非常重要的。如果讓公司掌握大量的貨幣流通渠道，金融數據落入第三方支付的公司手裡，那就無法准確統計分析錢花在哪裡，用在哪裡，對於國家來說會導致宏觀調控不利。

信息流不透明，金融流就無法注入流通。

另外，紙幣的使用成本和防偽的代價都很高。法幣的電子化是勢不可擋的趨勢。

從國際上來說，人民幣的國際化結算一直是我們需要考慮的重要問題。尤其是Libra數字貨幣的推出，對各國推行自有的央行數字貨幣打了一劑強心針。

那麼央行數字貨幣在國際化方面有什麼用呢？

如果你去過歐洲（除了英國），你會發現非常方便，歐元通行，一個國家到另外一個國家不存在貨幣兌換，就像我們國家一個省到另外一個省，對於 旅遊 和貿易來說簡直是無障礙。近些年微信和支付寶在東南亞國家也很普及，給老百姓出行和貿易提供了不少方便。

這就引出一個問題，是否存在一個全世界的通用電子貨幣呢？

回答是不可能的。貨幣象徵著國家主權，任何一個國家都不會把貨幣主權交出去。因此退而求其次，這個問題變成國家貨幣之間是否能夠自動化結算呢。

答案是有可能。如果有了各國的央行數字貨幣就可能做到自動化結算。

為什麼呢？因為有了區塊鏈。

如果法幣的電子化不是基於區塊鏈，就不可能實現各國之間自動化的貨幣結算。因為貨幣之間結算需要一個中介，就像SWFIT就是一個中介，中介的使用成本很高而且效率不好。如果這個中介是一個可信的機器，成本會立即下來，而且多方之間能夠在不信任的環境下達成結算共識。

顯然這樣的中介非區塊鏈莫屬。這就是為什麼法幣需要跑在區塊鏈上的主要原因。

法幣電子化是酒，區塊鏈是瓶。新瓶裝舊酒，將產生深遠的意義。

另外，一定要把法幣的電子化與區塊鏈當成兩件事情來看待。法幣電子化完全可以不依賴於區塊鏈，但是這樣做沒有更大的意義。就像現在銀行搞個App，裡面跑的是法幣，無非是央行的管控力度加大了，但是對整個數字經濟形態並沒有根本的觸動。央行的格局不會是這么小。

當把法幣的電子化與區塊鏈分開來看後，事情就不一樣了，就能夠看清楚央行數字貨幣所導致的貨幣在網路世界中的終極形態。

央行數字貨幣的終極形態啥樣？待續……..

陳智罡博士團隊一直致力於全同態加密與區塊鏈技術的研發。

『叄』 區塊鏈公司與多國央行合作研發CBDC 央行數字貨幣採用區塊鏈成為可能

眾所周知，法定數字人民幣採用的是基於UTXO模式的中心化賬本，由中國人民銀行統一負責維護與管理，這與以去中心化的分布式賬本為核心機制之一的區塊鏈技術並不相符。而區塊鏈技術公司運用區塊鏈技術優勢參與中央銀行數字貨幣（CBDC）是區塊鏈技術的一次新突破、新應用。

ConsenSys參與CBDC研發

據悉，ConsenSys在官網就曾發布過《中央銀行數字貨幣（CBDC）的區塊鏈解決方案》，文章表示，數字貨幣可以提供更便宜的跨境匯款，改善銀行間支付結算以及加速零售市場創新等。如果各國中央銀行不發行自己的數字貨幣，則將導致市場依賴「私人支付代幣」，從而可能會帶來私有實體的失敗和財務問題的風險，因為私有代幣可能並非所有人都可以使用，而央行數字貨幣將帶來無風險、可廣泛使用的替代方案。

Charles d'Haussy表示，2016年ConsenSys通過與新加坡貨幣當局以及南非儲備銀行合作開始接觸關於CBDC的相關工作，也逐步地開展了跨境支付技術的業務。「在此基礎上，我們正在探討一個更大的概念—『可編程貨幣』，任何有代幣架構的CBDC都可支持。CBDC是對電子現金的一種完善迭代，可以改善中央銀行資金的利用率，確保價值鏈更高效。」

此外，ConsenSys不久前曾發布了一項合規服務，以幫助交易所和去中心化金融（DeFi）項目識別以太坊發行的可能與犯罪活動相關的代幣交易活動。ConsenSys全球金融 科技 聯席負責人Lex Sokolin對此表示，「越來越多的人在構建去中心化應用，這是拼圖的一部分。我們正在試圖做的是使去中心化金融基礎設施上的活動更加安全、透明且更容易追蹤。」

在雄厚的區塊鏈技術背景下，ConsenSys參與澳大利亞、法國以及泰國等國家央行數字貨幣的研發，或將使區塊鏈技術融合CBDC成為可能。

CBDC使用區塊鏈技術的可行性

對於以去中心化的分布式賬本為特性的區塊鏈能否與中心化的央行數字貨幣結合的問題，中國證監會 科技 監管局局長姚前指出，CBDC是否採用區塊鏈技術依然存有爭議，一種典型的觀點是區塊鏈的去中心化與中央銀行的集中管理存在沖突，不建議CBDC採用該技術。

但是區塊鏈技術正以前所未有的速度在發展，並與各項主流技術在深度融合，因此無論從技術角度還是業務角度，現實應用中的區塊鏈都與「原教旨主義」的理解有所不同。如何運用區塊鏈技術來更好的服務於中心化管理下的分布式運營，可能是CBDC當前需要重點 探索 的方向。

姚前認為，雖然區塊鏈的技術特點是不依賴中心機構，但不代表其不能納入到現有中心機構的體系內，只要通過合理的設計，中央銀行恰恰可以利用區塊鏈將分布式運營有效整合起來，更好地實現對CBDC的中心化管控，兩者並不存在必然沖突。區塊鏈作為一種可能成為未來金融基礎設施的新興技術，對於中央銀行和商業銀行二元模式而言，有助於實現分布式運營，同時並不會影響集中管理。自底向上的「兌換」可以制定出全新的CBDC實現方案，這一方案同時實現了「管控中心化，運營分布式」的目標。

澳大利亞央行宣布的數字貨幣研究項目就在 探索 使用分布式賬本技術（DLT）的中央銀行數字貨幣（CBDC）的潛在用途和影響。

在該項目之下，澳大利亞將開發一個發行代幣形式的CBDC的概念證明，市場參與者將可以在基於以太坊的DLT平台上使用這種CBDC進行融資、結算和償還代幣化銀團貸款。該項目預計於2020年底前後完成，項目的各個參與方計劃在2021年上半年發布有關該項目及其主要發現的主題報告。

『肆』 如何看待央行發行基於區塊鏈的法定數字貨幣

試運行的平台是央行的，而這個平台目前並沒有開放，僅僅是測試成功。 央行的這些測試用的電子貨幣在法律上或許是合法貨幣，但是還沒有出央行的大門。 所以新聞標題【發行】一詞很不嚴謹，是各路牛鬼蛇神最期待的材料。 影響之一就是各種人開始以此為所謂的央行背書，炮製出新一波吸引眼球的『新聞』。 對於比特幣的影響就是無數鼓吹漲跌的分析啊推測啊又涌來一波。

中國證券報：區塊鏈技術是否適用於數字貨幣？

李偉：近年來，區塊鏈技術逐步得到國內外金融行業的密切關注，部分國家的中央銀行、商業銀行、互聯網企業積極探索區塊鏈技術及其在金融領域的應用。數字貨幣涉及分布式架構、密碼技術、安全晶元、移動支付、可信計算等多種技術。區塊鏈技術僅是數字貨幣可選擇的實現技術之一。未來是否應用於數字貨幣，取決於區塊鏈技術在網路安全、業務處理性能、交易一致性等方面的不足能否得到解決，有賴於產學研各方在其技術體系、應用框架等方面不懈的探索完善。為此，人民銀行於2016年選擇在票據業務場景搭建區塊鏈技術應用原型系統，積極組織各方研究其技術成熟度和業務適配度，驗證其在金融行業規模應用的可行性。 訪談中這段表達的意思就是：當前區塊連技術的應用的不足還有沒解決的地方。 以我黨近年來的執政風格，是不會【發行】這種不足還有待解決的玩意的。

總結： 在2017年2月5日，回答問題之日， 中國中央銀行不是全球首個發行數字貨幣並應用的中央銀行。

『伍』 金融主權的確立，看央行數字貨幣與比特幣等區塊鏈幣的區別

最近幾個月，央行數字貨幣測試進行的如火如荼，特別是29號建行App數字錢包的忽然爆發，更是把央行數字貨幣推向了前所未有的熱度。

很多人會想到，既然央行的數字貨幣很快就會推出了，那麼基於區塊鏈的貨幣，比如比特幣、以太坊等是不是也到了實用的階段？會不會在國內也會承認？

答案是否定的，因為央行的數字貨幣和區塊鏈數字幣有本質區別，甚至說，沒有任何關系，而且很多原則都是相反的，主要區別有如下幾個方面：

1.央行數字貨幣是中心化的，而區塊鏈幣是去中心化的。

這一點可以說是根本區別，區塊鏈幣發展出來的本質就是去中心化，也就是沒有一個人或者組織可以控制區塊鏈網路，所有參與方共同維護了整個區塊鏈；央行的數字貨幣是央行組織的，央行就是中心，負責管理所有的相關技術和業務。

2.央行數字貨幣是實名的，而區塊鏈幣是匿名的。

這是第二個最大的區別，區塊鏈幣因為它的匿名性，成為了有組織犯罪的溫床，各種勒索、威脅也是要求以區塊鏈幣支付贖金，因為是匿名的，無法追蹤真正的使用者。央行數字貨幣要求實名認證，所有使用者都是可以找到的，不用怕被用來做壞事。

3.央行數字貨幣是有法定支付保證的，而區塊鏈幣是無任何保證的。

這也是區塊鏈幣最大的風險所在，你可以說一個比特幣價值一萬元，也可以說一分錢不值，而且就兌付剛性來說，就是一堆數字，沒任何價值。央行數字貨幣和紙幣是一一對應的，需要的話，可以兌換成紙幣。

4 .央行數字貨幣可以離線支付，而區塊鏈幣必須聯網使用。

央行數字錢包支持聯網和離線支付，即使沒有網路也可以直接使用，大大擴展了適用范圍；區塊鏈幣使用比較麻煩，不但要在線使用，大部分還需要安裝專用的客戶端，增加了使用的難度。

5. 央行數字貨幣支持高並發，而區塊鏈幣有交易速度限制。

區塊鏈幣的本質決定了它的交易是低效的，如果要達到較高的交易速度，成本和安全性就很難保證。而央行數字貨幣不是基於區塊鏈的，也許會在部分場景使用，但是本質不需要區塊鏈來保證，所以可以達到傳統電子交易的速度，即使全國人民都使用電子貨幣，也能滿足交易要求。

由此我們可以看出，央行數字貨幣不但和區塊鏈幣無關，甚至我們可以說，央行數字貨幣是區塊鏈幣的反面，不但不會為區塊鏈幣背書，甚至基本宣告在中國不可能使用任何區塊鏈幣了。

『陸』 鏈上叨 | 央行數字貨幣CBDC的新思考

文/國際貨幣基金組織（IMF）副總裁張濤

編者按：

近期，關於央行數字貨幣的新聞層出不窮，顯示中國人民銀行預期發行的DC/EP相關工作正在加速推進。

8月6日有媒體報道，國有大行多位人士表示，四大行正在深圳等地大規模測試數字錢包應用，為數字貨幣正式落地進行測試准備。目前，部分大行內部員工已經開始使用，用於轉賬、繳費等場景。

本文根據國際貨幣基金組織（IMF）副總裁張濤2020年3月19日在倫敦經濟學院發表的主題演講及刊發於《清華金融評論》6月刊的內容整理而來。

中央銀行數字貨幣（Central Bank Digital Currency，簡稱CBDC），是「可以廣泛使用的數字形式的法定貨幣」。國際清算銀行對中央銀行的最新調查顯示，有80％的銀行正在 探索 CBDC。

CBDC的有益之處

第一，更有效的支付系統。在某些國家/地區，由於地理位置的原因，管理現金的成本可能非常高，並且在那些沒有銀行服務地區的農村人口或貧困人口可能無法使用支付系統。CBDC可以降低成本並提高效率。

第二，加強金融包容性。CBDC可以提供公共的數字付款方式，而無須個人持有銀行賬戶。

第三，支付系統的穩定性更高，新公司進入門檻更低。在某些國家（如瑞典和中國），有越來越多的支付系統集中在一些非常大的公司手中。在這種情況下，一些中央銀行將擁有自己的數字貨幣視為增強支付系統彈性和增強該行業競爭的一種手段。

第四，加強貨幣政策。一些學者認為，CBDC通過促進金融包容性也可以增強貨幣政策的傳導。此外，在現金使用成本高昂的程度上，CBDC可以用來收取負利率，從而有助於減輕「有效下限」對貨幣政策傳導的限制。

第五，一種對抗新數字貨幣的手段。由受信任的政府支持的國內發行的數字貨幣以本國賬戶為單位，可能有助於限制私人發行的貨幣（如穩定幣）的使用。這些穩定幣可能難以監管，並可能對金融穩定和貨幣政策傳導造成風險。

CBDC的風險

盡管有潛在的好處，但來自CBDC的風險還是會出現，需要採取措施，通過正確設計CBDC來降低風險。

一是銀行業部門間的去中介化風險。個人可以將錢從商業銀行的存款轉移到CBDC持有的賬戶內；反過來，銀行可能會感到壓力而增加存款利率或者獲得更昂貴（且波動較大）的批發資金，這對銀行的獲利能力造成壓力，並可能導致向實體經濟提供更高成本或更少的信貸。可以通過不付息的CBDC（至少在正存款利率的環境中）以及對CBDC持有量的限制來緩解這種脫中介風險。

央行DECP模式下相關資產負債變化示意

二是所謂的「擠兌風險」。在危機時期，銀行客戶可能會從持有存款轉而持有CBDC，這可能被視為更安全的方法，流動性更強。但是，可靠的存款保險可發揮繼續阻止擠兌的作用。另外，如果發生擠兌，中央銀行將更容易通過CBDC來應對銀行的流動性需求。此外，在世界上許多國家，銀行擠兌通常與貨幣擠兌一致。因此，與本地貨幣CBDC的存在無關，儲戶可能會尋求外幣避難。

三是CBDC會對央行資產負債表和信貸分配有影響。如果對CBDC的需求很高，那麼中央銀行的資產負債表可能會大幅增長。另外，中央銀行可能需要向經歷快速大量資金流出的銀行提供流動性。結果，中央銀行將承擔信用風險，並且必須決定如何在各銀行之間分配資金，從而為政治干預打開了大門。

四是CBDC也暗示了中央銀行的成本和風險。中央銀行提供CBDC的成本可能很高，並且可能對其聲譽造成風險。要提供完全的CBDC，要求中央銀行在支付價值鏈的多個步驟中保持活躍，這可能包括與客戶進行交互、構建前端錢包、選擇和維護技術、監控交易以及應對反洗錢（Anti-Money Laundering，簡稱AML）和反恐融資（Counter Financing of Terrorism，簡稱CFT）問題。由於技術故障、網路攻擊或僅僅是人為錯誤而無法滿足這些功能中的任何一項，可能會損害中央銀行的聲譽。

一種綜合版本的CBDC

考慮到各國自身的情況，世界各地的決策者都在積極考慮解決這些問題的最佳方法。在所有選擇中，中央銀行在提供安全替代現金的同時減輕某些成本和風險的一種潛在方法是與私營部門建立夥伴關系，以提供綜合版本的CBDC（或Synthetic Version of CBDC，簡稱sCBDC）。私人部門將在中央銀行的監督下發行完全由中央銀行儲備金支持的數字貨幣。

相對於完全的CBDC而言，sCBDC的優勢包括保留私營部門和公共部門的比較優勢，私營部門可以進行創新並與客戶互動，公共部門可以進行監管並提供結算服務和信任。這將是一個兩層系統，與當前的安排不同，即銀行向客戶提供支付服務，但以中央銀行的貨幣結算。

此外，sCBDC對於中央銀行而言可能成本更低、風險更低。考慮到中央銀行不必進行客戶盡職調查，也不必直接負責AML / CFT合規性。而且，中央銀行將不負責技術故障、設計用戶界面或回答客戶問題的服務。

但是，sCBDC將需要中央銀行方面的額外監督，並建立明確的標准以獲得sCBDC許可證並訪問中央銀行的儲備金。

相對於私人發行的穩定幣（包括全球穩定幣），sCBDC也具有優勢。穩定幣尋求通過以資產（包括全球使用的法定貨幣）作為儲備支持，或通過使用演算法管理其在市場上的供應來使價格波動最小化。全球穩定幣是那些可以通過利用現有的客戶網路來提供其他服務或商品而迅速擴展的幣種。受到中央銀行的儲備支持並由中央銀行直接監督，sCBDC可能比穩定幣更安全。

CBDC及國際影響

以上都與CBDC 的國內影響有關，但也有重要的國際影響，國際貨幣基金組織（IMF）對此也非常感興趣。一方面，將CBDC用作國際交換手段可以提高跨境支付的效率，而跨境支付目前是昂貴、緩慢且不透明的。另一方面，跨境的CBDC可能會在通貨膨脹率高和匯率波動大的國家/地區提高貨幣替代（美元化）的可能性，從而降低中央銀行實施獨立貨幣政策的能力。此外，跨境使用的CBDC也可能對資本流動和管理措施的有效性以及國際貨幣體系產生影響。

CBDC的 探索

縱觀各國在 探索 數字貨幣的程度及發行此類貨幣的距離上有很大不同。

一些國家最近啟動了試驗，以 探索 CBDC的經驗。一些國家已經運行或正在准備試點項目，以探討CBDC的可行性和影響。為此，它們增加了在中央銀行分配給CBDC和金融 科技 研究的資源，有時與私營部門顧問合作。還有幾個國家正在審查和修訂立法，為發布CBDC提供支持。它們正在積極研究競爭性CBDC設計的潛在影響。一些主管部門也在與公眾及其立法機關合作，討論發行CBDC的可能性。最後，還有部分國家沒有立即發布CBDC的需要。相反，它們專注於改善現有的支付設計和加強監管。一些人正在 探索 合成的CBDC，而另一些人則在考慮完全不發行CBDC的其他方式來改善支付系統（例如快速支付）。

小結

CBDC已經形成趨勢，由中美為代表的國家正在積極推進CBDC的落地， 探索 其可能對未來全球金融系統造成的影響。與此同時，國內部分私營企業、組織也正在積極參與央行數字貨幣落地相關試點工作。杭州近期發布「六新」發展十大示範場景，鼓勵杭州企業積極爭取和率先開展央行數字貨幣的結算試點，這對於在杭區塊鏈企業未來參與央行數字貨幣相關的衍生場景提供了支持。

關於復雜美

復雜美成立於2008年，擁有撮合交易系統低延時、高並發的核心技術。2013 年啟動區塊鏈、智能合約的研發與創新，2014 年申請第一個區塊鏈發明專利：錢包找回功能，並在2017 年 12 月獲得授權。5年來，復雜美始終重視技術的自我研發與創新，根據國家知識產權局專利檢索系統顯示，復雜美目前已累計申請了400多項區塊鏈技術的發明專利，13項已經獲得授權，另據國際權威知識產權機構——德溫特專利家族數統計，復雜美與阿里巴巴、IBM同列全球前五。

『柒』 「數字方案」央行數字貨幣CBDC，來自Algorand的新貢獻

當前，中國數字人民幣正在穩步推進，試點地區已經從「10+1」拓展到15個省市的23個地區，數字人民幣累計交易筆數約2.64億筆，金額約830億元，商戶門店數量達456.7萬個。此外，歐盟和歐洲中央銀行積極支持數字歐元，印度則承諾推出數字盧比。

在各國央行數字貨幣方興未艾之際，由圖靈獎得主、密碼學先驅Silvio Micali教授創建的Algorand公鏈，作為2020年就被馬紹爾群島共和國選中作為發行全球首個央行數字法幣的區塊鏈基礎設施，繼續在中央銀行數字貨幣（CBDC）領域展現賦能「未來金融」（FutureFi）的風采。

Algorand 研究團隊7月12日發布了《使用 Algorand 發行中央銀行數字貨幣》（Issuing Central Bank Digital Currency Using Algorand）年度報告，對一年多來全球各中央銀行的CBDC進展進行了持續研究，提出了建立在兩層零售系統中的公共區塊鏈實例的CBDC混合模型。

在該模式下，中央銀行對 CBDC 擁有完全控制權，同時商業銀行、匯款服務商和其他金融 科技 公司等獲得許可的服務提供商（LSP）能夠促進分銷和交易。與傳統系統相比，基於區塊鏈的零售 CBDC，還促進了更廣泛的金融包容性，特別是對於那些在非正規經濟中可能難以開設傳統銀行賬戶的人。總體而言，與傳統的集中式數字貨幣相比，擬議的設計，可望有助於中央銀行更簡單、更經濟地實現CBDC運作的規模化。

Algorand 研究團隊於2021 年首次發布了關於CBDC的研究報告，本次報告新增了一個部分，聚焦 CBDC 的好處以及中央銀行在更廣泛數字時代背景下的首要作用。該報告定義了數字時代的四個關鍵趨勢，包括不斷增長的數字經濟、作為新的商業模式的資產代幣化、對替代貨幣形式的需求不斷增長，以及去中心化金融作為一種新的金融系統。這些趨勢直接挑戰了中央銀行的一項關鍵任務：確保價格穩定。公共區塊鏈的用例，比如該報告提出的模型，有助於中央銀行在數字時代繼續履行其職責。

該報告由幾位出色的經濟學家和研究人員共同撰寫。其中，Andrea Civelli 博士畢業於普林斯頓大學，專注於貨幣政策傳導和通脹建模研究，目前是美國阿肯色大學沃爾頓商學院經濟學副教授、Algorand 高級經濟學家。

Co-Pierre Georg博士，南非開普敦大學副教授，南非儲備銀行（南非央行）金融穩定研究組主席，也是Algorand 基金會經濟顧問委員會成員，他在德國耶拿大學獲得博士學位，先後在麻省理工學院、普林斯頓大學、牛津大學和哥倫比亞大學訪學。

Pietro Grassano，Algorand歐洲業務解決方案總監，曾在 J.P Morgan工作超過 15 年，擔任過該機構在法國、義大利、希臘等多個歐洲國家分支機構的領導職位。更早時期，他曾經在巴黎銀行資產管理公司、安達信咨詢公司工作。Naveed Ihsanullah，Algorand 工程研究主管，專注於分布式系統，在下一代應用安全軟體領域擁有 20 多年從業經歷。

除了引言和結論外，該報告其他6個部分的主要內容是：1、中央銀行數字貨幣的好處：強調數字時代的四個主要趨勢，對中央銀行構成的挑戰，也激發了中央銀行應該發行 CBDC。2、設計高效的 CBDC：基於各種 CBDC 項目經驗，概述了設計高效中央銀行數字貨幣的原則。3、發行 CBDC 的經濟考慮：討論發行 CBDC 時的經濟影響，從資產負債表和金融穩定影響到貨幣政策效果。4、Algorand 協議：Algorand 協議概述，包括設計原則和協議本身的高階概述。5、使用 Algorand發行零售型 CBDC：Algorand 發行零售型CBDC 的方法，包括相關設計的考慮因素、Algorand網路支持用例的詳細介紹。6、使用 Algorand 發行批發型 CBDC：Algorand 的批發型 CBDC 的設計方法和相關用例。

Algorand 顧問強調CBDC是商業銀行的生命線

CBDC出現後，從國際范圍看，還存在一定的分歧。一些國家的商業銀行甚至將央行可能發行的數字法幣視為生存威脅。

《使用 Algorand 發行中央銀行數字貨幣》研究報告的主要作者之一、南非開普敦大學副教授、Algorand 基金會經濟顧問Co-Pierre Georg博士，在近期接受媒體采訪時認為：「商業銀行真的不應該將數字法幣視為威脅」，「央行數字貨幣正在為商業銀行提供生命線。」

對於大型 科技 公司越來越多地涉足銀行服務的狀況，目前擔任南非儲備銀行金融穩定研究組主席的Georg認為：「商業銀行確實倒退了，他們會害怕 科技 巨頭們。」

正如中央銀行已將基於區塊鏈、與法定貨幣掛鉤的穩定幣視為調控經濟的潛在威脅，商業銀行也意識到，如果Facebook的 Libra 倖存下來，「如我們所知的，這將是銀行業的終結，」Georg說，「那將是一個不受金融監管的實體，擁有 23 億客戶和比摩根大通銀行市值更多的現金。包括美國的銀行在內，如何與它競爭？他們做不到。」

Georg認為，問題在於商業銀行是在建了圍牆的花園內運營。「他們做產品，他們不做基礎設施，」他說，「商業銀行應該感謝央行在公共基礎設施方面提供了一條生命線，它們都可以聚集在一起，可以競爭，重要的是，他們可以與 科技 公司競爭。」

「當你與市場上的許多參與者交談時，他們將 CBDC 視為一種可以出售給中央銀行的產品，」Georg說，「這不是正確的做法。如果你建立一個產品，你最終只是擁有 Facebook，而如果你建立基礎設施，你最終會擁有互聯網。」

這就意味著可以與互聯網早期開發者們大致相同的方式共享信息，Georg聲稱，互聯網領域用了大約 30年的時間來制定網路具有交互性的標准。同時，他還認為，CBDC 從一開始就具有互操作性的需求，可以做的事情太多了。

結合包括Algorand進行的研究，Georg 建議，一些國家的 CBDC 可以擁有不止一個賬本和一個協議，不一定分為銀行間批發 CBDC 和面向消費者的零售 CBDC。

「你可以擁有一個參與成本更高的零售分類賬本，但它為你提供智能合約；你也可以擁有一個沒有智能合約但每秒交易量非常高的零售分類賬本，」Georg 說，「作為中央銀行，可以同時操作兩者。」

至於區塊鏈，Georg 表示，一場不必要的爭斗是，銀行界的一些人將基於區塊鏈的 CBDC 視為實時結算系統的競爭對手。

「現有的支付系統運行良好，」他說，而且價格低廉、運營可靠，「據我所知從未失敗過。」但是，實時結算系統沒有「促進我們從需要去中心化分類賬的私人加密資產中看到的一些新創新」，例如物理或數字資產的代幣化。鑒於加密貨幣的驚人增長，該領域顯然存在潛力。

「如果你可以將其引入公共基礎設施，假設受到良好監管、由受信任的機構維護，那麼這種新型基礎設施可以支持處於數字經濟核心的新商業模式。我認為這就是為什麼區塊鏈進來的原因，」他說，「你需要一個分布式賬本來確保這個系統中沒有任何人可以復制數據，區塊鏈的秘密超能力就在於它使數據獨一無二。」

就潛力而言，他指出「支付系統的最後一次迭代出現在 60 和 70 年代，當時引入了數字支付。」因為技術的支持，「區塊鏈確實可以促成新的商業模式。」

（END）

商業及非商業用途的轉載，均請獲得作者授權，並註明「赫美茲數字坊出品」。

『捌』 關於數字貨幣最全面的一篇文章（上）

看點： 順應數字經濟時代的發展浪潮、「去美元化」大背景下，數字貨幣要來了。

商務部近日印發《全面深化服務貿易創新發展試點總體方案》，其中公布了數字人民幣試點地區：在京津冀、長三角、粵港澳大灣區及中西部具備條件的試點地區開展數字人民幣試點。據新華網消息，目前數字人民幣已經完成了頂層設計、標准制定、功能研發、聯調測試等工作，將先行在深圳、蘇州、雄安新區、成都及未來的東奧場景進行內部封閉試點測試。也就是說，如果順利的話，北京2022年冬奧會上也許能「一睹芳容」。

其實，央行早在 2014 年便設立數字貨幣研究所，研究發行法定數字貨幣的可行性；2017 年末，經國務院批准，央行組織工商銀行、中國銀行、浦發銀行等商業銀行和中鈔公司、上海票據交易所等有關機構共同開展數字人民幣體系（ DC/EP）的研發，並於 2018 年 2 月，上海票據交易所數字票據平台實驗性生產系統正式上線試運營；2019 年央行在召開下半年工作電話會議時，要求加快推進我國法定數字貨幣（ DC/EP）研發步伐 。

那麼，推出數字貨幣的背後原因是什麼？

本期的智能內參，我們推薦國海證券和新時代證券關於數字貨幣的兩份研究報告，揭秘數字貨幣的前世今生以及央行推出數字貨幣的背後邏輯。

1、數字貨幣原理及各國發展狀況

數字貨幣是貨幣體系不斷演進的必然結果，屬於貨幣 4.0 階段 。貨幣是人類發明除了文字之外的另一重要發明，在經歷了物物交換、金銀本位制之後，信用貨幣成為貨幣史上的重要跨越。

其中，最初的以物易物便是一種去中心化的制度安排，但是由於交易效率極低，供需耦合難度較大，缺乏統一價值衡量標准，極大限制了人類的經濟活動和貿易范圍，因此逐漸被金銀等貴金屬所代替，這一交易體制在貨幣發展史上經歷的時間較為漫長，由於存在天然損耗、幣價不足額、缺斤短兩、以次充好、劣幣驅逐良幣等現象，以國家信用為背景的紙幣——純信用貨幣開始出現，紙幣不僅節約了發行成本，也克服了貴金屬貨幣攜帶不便等難題，極大促進了近代史的貿易發展，中央銀行貨幣政策操作也成為可能。

如果說紙幣實現了信用貨幣從具體物品到抽象符號的第一次飛躍，那麼建立在區塊鏈、人工智慧、 雲計算和大數據等基礎上的數字貨幣實現了信用貨幣由紙質形態向無紙化方向發展的第二次飛躍，數字貨幣並沒有改變貨幣背後的信用背書，而是改變了貨幣的存在形式，至此，貨幣完成了商品貨幣——貴金屬充當一般等價物——信用貨幣——數字貨幣的演進，因此貨幣存在形式的演進意味著貨幣體系運行成本更低、更安全、更高效，數字貨幣是貨幣體系從商品貨幣向信用貨幣不斷演進的必然結果。

數字貨幣不是電子貨幣的替代，根據發行者不同，數字貨幣可以分為央行發行的法定數字貨幣和私人發行的數字貨幣。目前，關於數字貨幣(Digital currency)並沒有統一的標准和定義。按照央行數字貨幣研究所的定義來看，狹義的數字貨幣主要指純數字化、不需要物理載體的貨幣；而廣義的數字貨幣等同於電子貨幣，泛指一切以電子形式存在的貨幣，包括電子貨幣、虛擬貨幣和數字貨幣。

根據發行者不同，數字貨幣可以分為央行發行的法定數字貨幣和私人發行的數字貨幣。其中，央行發行的數字貨幣，是指中央銀行發行的，以代表具體金額的加密數字串為表現形式的法定貨幣，它本身不是物理實體，也不以物理實體為載體，而是用於網路投資、交易和儲存、代表一定量價值的數字化信息；私人發行的數字貨幣，亦稱虛擬貨幣，是由開發者發行和控制、不受政府監管、在一個虛擬社區的成員間流通的數字貨幣，如比特幣(Bitcoin)等。

廣義數字貨幣大致可以分為三類：一是完全封閉的、與實體經濟毫無關系且只能在特定虛擬社區內使用的貨幣，如虛擬世界中的 游戲 幣；二是可以用真實貨幣購買但不能兌換回真實貨幣，可用於購買虛擬商品和服務，如 Facebook 推出的 Libra；三是可以按照一定比率與真實貨幣進行兌換、贖回，既可以購買虛擬商品服務，也可以購買真實的商品服務，如央行發行的法定數字貨幣。

數字貨幣是數字經濟的貨幣發展形態。2020 年疫情以來，以「新投資、新消費、新模式、新業態」為主要特點的數字經濟已經成為推動我國經濟 社會 平穩發展的重要力量。根據國家統計局數據顯示，雖然第一季度 GDP 同比下降了 6.8%，而數字經濟領域呈現出較好的發展勢頭，其中，電子元件、集成電路產量同比增長16%和 13.1%，信息傳輸、軟體和信息技術服務業增加值同比增長 13.2%，電子商務服務投資同比增長 39.6%。

在經受住了疫情帶來的考驗之後，我國數字經濟進入了提速快速發展時期，亟需實現數據、技術、產業、商業、制度等協同發展，構建數字經濟新型生產關系，通過要素市場改革進一步激發數字生產力，而數字貨幣基於節點網路和數字加密演算法，是為了迎合數字經濟發展需要，是其具體的貨幣發展形態。

數字貨幣建立在復雜網路理論基礎，以區塊鏈技術為核心，充分體現了不可篡改和加密安全等特點，實現底層數字貨幣，中間層數字金融賬戶體系，覆蓋了央行支付體系、商業銀行、非銀機構等垂直化總分賬戶體系，同時實現了各國央行的支付清算系統的互聯互通，頂層數字身份驗證體系等，通過大數據和雲計算，實現傳統貨幣體系向數字貨幣體系的轉變。

最早數字貨幣的出現可以追溯到 1982 年，美國計算機科學家和密碼學家 DavidChaum 創立了 DigiCash,同時推出了兩種數字貨幣系統：E-Cash 和 cyberbucks，這兩種系統均基於 Chaum 的盲簽合約建立的，能保持用戶匿名且身份難以被追蹤。但當時缺乏足夠的技術支持，且不能做到完全匿名，最終得以失敗告終。

1996 年，著名腫瘤學家 Douglas Jackson 發起了有真正黃金的支持 E-gold，因此大受歡迎，甚至一度有希望在數百個國家吸引超過 500 萬個用戶。不幸的是，後來平台持續遭遇黑客攻擊並且吸引了大量非法洗錢交易，該公司在 2009 年陷入了困境。

1998 年，一家莫斯科的公司推出了 Web Money 這一種通用數字貨幣，能夠提供廣泛的點對點的付款解決方案，涵蓋互聯網交易平台。它也是少數倖存的尚未加密的數字貨幣之一。時至今日，該貨幣仍被數百萬人廣泛的使用和接受。與此同時，它也可以轉換為法定貨幣，如盧布，美元，英鎊，甚至比特幣。

2008 年 11 月，中本聰提出比特幣的概念，並發布著名論文《比特幣，一種點對點的電子現金系統》，文中首次出現區塊鏈，能在不具信任的基礎上，建立去中心化的電子交易體系。2009 年 1 月 3 日比特幣正式誕生。比特幣是一種 P2P 形式的虛擬加密數字貨幣，採用開源的區塊鏈技術，將交易信息存儲在分布式賬本中，這使得破解網路幾乎成為不可能；另外，其點對點的傳輸構建了一個去中心化的支付系統。此後，比特幣系統逐漸成熟，官方又陸續發布了新版本，增加了很多特性。

2013 年，以太幣(ether)誕生，它基於以太坊技術衍生出的一種虛擬加密貨幣，是目前僅次於比特幣市值第二高的加密貨幣。以太幣以區塊鏈為基礎，跟比特幣類似，但使用的 科技 完全不同，是具有開源智慧合約(smart contract)功能的公共區段鏈平台，雙方達成合約條款就能執行。2010 到 2014 年間，比特幣多節點挖礦和點點幣（ PPcoin）誕生，在采礦方面發揮了作用。2013 年 8 月，德國承認比特幣的合法化。

以比特幣為代表的私人數字貨幣，雖本質上不具備貨幣職能，但已對現行的貨幣與金融體系構成了巨大挑戰，為應對這一挑戰，各國央行正在積極研發或推行法定數字貨幣。早在 2013 年 Shoaib et al.就提出官方數字貨幣的概念，英格蘭銀行（ BOE）2014年發布的報告明確以分布式賬本技術（ Distributed Ledger Technology，DLT）作為數字貨幣的分類標准，一類是加密數字貨幣，即運用分布式賬本技術生成的數字貨幣，並指出比特幣是史上第一個加密數字貨幣；

另一類是非加密數字貨幣，以瑞波幣為典型代表；隨後國際清算銀行下設的支付和市場基礎設施委員會（ CPMI）將法定數字貨幣定義為加密貨幣，根據存在形式是否基於央行賬戶，將法定數字貨幣分為央行數字賬戶和央行數字貨幣。根據國際清算銀行（ BIS）提出的「貨幣之花」模型，明確了央行數字貨幣的概念，即央行數字貨幣是一種數字形式的中央銀行貨幣，且區別於傳統金融機構在中央銀行保證金賬戶和清算賬戶存放的數字資金。

▲「貨幣之花」 模型

數字貨幣與政府的關系相當復雜，各國政府既恐懼又好奇。各國對於數字貨幣的討論、實驗和試點將持續進行，因為如果有經濟體開始使用數字貨幣，那將在全球產生溢出效應，因此各國經濟體都將越來越重視這種新的現象和新趨勢。

1、美聯儲 Fedcoin 項目 。 這是一種零售型央行數字貨幣，可與美元進行等價兌換（即匯率是 1:1）。該貨幣協議與比特幣有諸多相似之處，區別主要體現在兩方面。一是在 Fedcoin 中，有一個用戶（美聯儲）擁有特殊許可權，能夠隨意創建和撤銷賬簿使用權。二是發行數量不像比特幣那樣有一個事先定好的規則，而是可以像現金一樣調整發行量。

2、 加拿大央行的 CADcoin 項目 。 這是一種批發型央行數字貨幣。加拿大央行搭建了一個基於分布式賬簿的大額支付系統， CADcoin 是在這個系統中使用的貨幣。近日在卡爾加里的內部介紹會上，加拿大央行展示了他們正在開發的電子版加元—CAD-Coin。這項代號為「Jasper」的創新初衷是幫助央行通過分布式總賬 科技 發行、轉移或處臵央行資產。多家加拿大主要的銀行，包括加拿大皇家銀行、 TD 銀行及加拿大帝國商業銀行均參與了該項目。

3、 瑞典央行的 eKrona 項目。 目前，瑞典正在逐漸轉型為「無現金 社會 」。數據顯示，自 2009 年以來，瑞典紙幣及硬幣的數量已經下降了 40%，居民更傾向使用銀行卡、智能手機和電子錢包來處理日常的各種交易。隨著現金使用量持續減少，瑞典央行嘗試為民眾提供一種不通過零售銀行等中介的支付方式。瑞典央行要求， eKrona 必須能夠用於小額購買。由於目前尚未確定使用哪種技術， eKrona 有兩種可能的形式，一種是存款貨幣單位（即個人直接在央行開戶，而非在商業銀行開戶），另一種是零售型央行數字貨幣。

▲海外各國或組織數字貨幣的最新動態

每個國家的金融體系和貨幣政策體制不同，是否需要採用央行數字貨幣利率這一新型貨幣政策工具，必須具體情況具體分析。而海外各國又不想失去在數字貨幣佔得一席之地的機會，所以出台的政策法規也是經常變換，時寬時嚴。

國際清算銀行 。2015 年 11 月，國際清算銀行發布《DigitalCurrencies》報告，詳細介紹了數字貨幣作為零售支付手段的影響等內容；2018 年 3 月，國際清算銀行發布《中央銀行數字貨幣對支付、貨幣政策和金融穩定的影響》的報告，對中央銀行數字貨幣的發行進行了分析。

國際貨幣基金組織 。2017 年 6 月，國際貨幣基金組織（ IMF）發布了一份關於金融 科技 行業發展的報告《Fintech and Financial Services : Initial Considerations》，針對如何有效監管分布式賬本技術（ DLT）及以其為基礎的數字貨幣提出了建議。2018 年，經濟合作與發展組織 OECD 和 20 國集團 G20 共同發布一份中期報告《數字化帶來的稅收挑戰》，提出要對加密貨幣和區塊鏈技術形成的數字資產交易信息進行監管。

英國 。英國的財政委員會對加密演算法進行了評估，認為他們目前不會對英國的貨幣或金融穩定構成風險。然而，加密演算法確實給投資者帶來了風險，任何購買加密演算法的人都應該准備好丟掉所有的錢。

日本 。日本作為全球最大的比特幣交易市場，日本政府對數字貨幣的態度可謂是非常積極。從去年開始，日本就免除了數字貨幣交易的消費稅，承認數字貨幣的合法性和貨幣屬性。2017 年日本開始實施《資金結演算法案》，承認數字貨幣作為支付手段的合法性。之後，日本金融廳（ FSA）頒布《支付服務法案》，對數字貨幣交易所實施全方位監管。所有在日本境內運營的交易所必須獲得財政部與 FSA 的牌照授權。

新加坡 。在新加坡政府對金融 科技 「不尋求零風險，不扼殺技術創新」的原則指導下，新加坡積極發展區塊鏈技術，積極推動數字貨幣的發展，新加坡是亞洲區域內最支持數字貨幣發展的國家之一。由於新加坡的積極良好的制度環境，多家交易所選擇在新加坡開展業務，例如 WBF EXCHANGE 就與新加坡政府合作密切。

2020 年 3 月，新加坡金融管理局（ MAS）正式公布關於支付服務經營牌照的豁免企業名單，名單上的實體已取得豁免期內的特定支付服務或數字貨幣相關支付服務的許可證和經營權，包括阿里巴巴、支付寶、亞馬遜等大型機構的新加坡實體均在名單之列。

關於數字貨幣相關支付服務的豁免許可，包括幣安、 OKCoin、 BitStamp、幣信、Coinbase、 CoinCola、 TenX、 Upbit、 ZB 等近 200 家公司均可在正式下達牌照前以豁免狀態合法運營。

泰國 。為了更好的監管數字貨幣行業， 2018 年 6 月，泰國頒布了《數字資產法》，宣布為合規加密貨幣交易所頒發牌照，開始實行牌照化管理。

澳大利亞 。由於金融犯罪不斷增加， 2017 年 10 月，澳大利亞通過了《財政法案 2017 年修正案（ 2017 措施 6）》， 2017 年底，正式通過了《反洗錢與反恐怖主義融資法案2017 年修正案》，明確了數字貨幣並不是貨幣資產，而是價值的電子表現形式。提供數字貨幣交易業務的機構，必須向澳大利亞交易報告和分析中心（ AUSTRAC）提交申請，取得相應監管牌照與准入許可。交易所應根據反洗錢/CTF框架下的制度標准，對業務進行反洗錢和反恐融資評估。違規者將被判處兩年有期徒刑或 500 英鎊罰金，情節嚴重者，將被判處七年有期徒刑或 2000 英鎊罰金。

海外央行數字貨幣實踐的啟示 ：

1）、 央行應加強對數字貨幣的監管。數字貨幣搭載在為更廣泛的金融體系服務的基礎設施上，從與現有金融體系的鏈接中獲得合法性的外表，這是其明顯的特性。在法律法規方面，中央銀行的監管應該加強， 將數字貨幣與實體貨幣相分離，確保數字貨幣沒有寄生在實體貨幣上。

中央銀行應與商業銀行合作，發揮「數字前線」的監管作用，禁止商業銀行做出充當「比特幣自動取款機」的不道德行為，同時，不允許這些數字貨幣與整個金融體系現有的基礎設施共存，以保障支付系統正常運行。

2）、 技術方面需要加強。應適當地採用數字貨幣的新技術，來改進國家的金融服務，尤其是在一些新興市場經濟體的支付方面。新興國家中央銀行可能會從區塊鏈和分布式賬本技術實施中獲得最大收益，主要是因為現有的財務流程和技術系統不是很高效，可以通過實施數字貨幣或其他基於區塊鏈的應用程序來實現更大的金融包容性，運用分布式賬本技術可以提高效率，減少消費（零售）和銀行間（批發）層面的跨境支付摩擦。而現金業務完全電子化之後，用戶轉場手機銀行 APP 等線上渠道，那麼銀行之前的硬體渠道建設也將面臨轉型的考驗。

3）、做好應對沖擊的准備。數字貨幣由於自身的缺陷，不可能取代傳統的貨幣，但其一旦全面發行，所帶來的影響和沖擊是難以預測的。因此，央行必須積極做好技術進步對金融沖擊的相關准備。同時，披著合法外衣的數字貨幣搭載在為更廣泛的金融體系服務的機構和基礎設施上，可能形成嚴重的金融風險，威脅金融系統的穩定， 中央銀行必須從公共利益出發做好數字貨幣帶來的各種風險應對工作，堅持公平競爭的原則，加強對數字貨幣的監管，規范和引導數字貨幣及相關技術的發展。

2、 國內數字貨幣發展歷程

人民幣作為中國通行流通的央行貨幣已經歷經 71 年。隨著計算機和互聯網技術的快速發展，人民幣已經逐步實現電子化，邁入 2.0 時代。流通在銀行等金融體系內的現金和存款早已通過電子化系統實現數字化，而支付寶、微信支付等第三方移動支付的大規模普及，讓流通中的現鈔比重逐漸降低。現在國人日常消費幾乎不需要使用現鈔。移動支付已經改變了人們生活的方方面面，帶來快速便捷的支付體驗。人們開始暢想未來的「無現金 社會 」，中國也成為最接近無現金 社會 的國家之一。

但中國的移動支付更多是商業驅動，是一種貨幣的電子化支付手段，而非真正意義上的數字「人民幣」 。從貴金屬到紙幣替代貴金屬充當貨幣，再到未來的數字化貨幣，是經濟和 科技 發展到一定階段的必然產物；而隨著網路通訊技術日益發達、 社會 交易活動日益頻繁與活躍，加上民眾購物消費習慣的變化及對貨幣流通安全性的考慮，人們越來越趨向於使用電子銀行、電子支付而不願攜帶紙幣，因此，由央行提供比紙幣更快捷、低成本的數字化貨幣媒介工具，是順應時代發展之必需。

中國人民銀行從 2014 年開始成立專門研究小組研究央行數字貨幣，至今已有五年。當前央行數字貨幣（ DC/EP）為技術研發過程中的測試內容，數字人民幣體系在堅持「央行-商業銀行/-貨幣使用者」雙層運營、 M0 替代、可控匿名的前提下，本完成頂層設計、標准制定、功能研發、聯調測試等工作， 並遵循穩步、安全、可控、創新、實用原則，先行在深圳、蘇州、雄安、成都及未來的冬奧場景進行內部封閉試點測試，以不斷優化和完善功能。

▲我國數字貨幣發展歷程

當前我國對於法定數字貨幣處於內測階段， DC/EP 採取「中央銀行—商業銀行」的二元投放體系以及「一幣、兩庫、三中心」運行框架

「一幣」指的是央行擔保發行的 DC/EP，「兩庫」是指央行的發行庫和商業銀行的銀行庫:DC/EP 首先在央行和商業銀行間發生轉移，即 DC/EP 的發行與回籠，之後再由商業銀轉移到居民與企業手中。「三中心」則是 DC/EP 發行與流通的技術保障，包括登記中心、認證中心和大數據分析中心。

其中，登記中心負責記錄發行、轉移和回籠全過程的登記；認證中心負責對 DC/EP 用戶的身份進行集中管理，這是 DC/EP 保證交易匿名性的關鍵；DC/EP 的一個關鍵是在於反洗錢、反偷稅漏稅和反恐怖融資等做出較大改進，大數據中心通過對於支付行為的大數據分析，利用指標監控來達到監管目的：

▲「一幣、兩庫、三中心」運行框架

我國央行選擇推出數字貨幣具有重要的突破性意義，可以說，央行選擇推出數字貨幣不僅是順應貨幣演進規律的必然選擇，也是保護人民幣主權地位的重要舉措。具體來看：

1、 順應數字經濟時代的發展浪潮 。由於紙幣的發行、運輸、存儲等各個過程均耗費人力和物力，而隨著移動互聯網時代的到來，貨幣無紙化可以節省貨幣的發行和流通成本，給人們的生產生活方式帶來便利。

另外，傳統紙幣不記名的特點使得監管機構無法掌握紙幣的使用流通情況，利用紙幣進行偷逃稅、洗錢等經濟犯罪是現實中無法避免的黑洞。央行數字貨幣可以實行可控匿名，在保證公民合法私有財產不受侵犯的同時，當發生違法犯罪事件時，數字貨幣的來源可追溯。因此，能夠有效打擊洗錢、逃漏稅等違法行為，提升經濟交易活動的透明度。

數字貨幣具備的快速流通性、便捷性、高安全性等特質均是傳統紙幣所不能比擬的。正如紙質貨幣最終替代了金屬貨幣一樣，貨幣無紙化也是大勢所趨，是貨幣不斷演進的必然結果。目前支付寶、微信、銀聯支付等已經實現了 M2 范疇的貨幣無紙化，而央行推出數字貨幣替代傳統的紙幣，可以實現 M0 范疇的貨幣無紙化，順應了數字經濟時代的發展浪潮。當然，所有事物的發展都不是一蹴而就的，貨幣無紙化也將是一個逐步發展的漫長過程，這也是央行在起初可能只選擇推出部分數字貨幣，替代部分紙幣的重要原因。

2、 降低全球美元貨幣體系的不利影響 。20 世紀 70 年代布雷頓森林體系瓦解後，貨幣發行以國家信用為基礎，美國憑借強大的軍事、經濟能力使美元成為全球最主要的儲備貨幣。但美元在執行世界貨幣職能的過程中，美國獲取了諸多經濟利益的同時，也可能給其他國家經濟造成各種負面影響，最明顯的例子即美國可以通過發行美元向世界徵收通貨膨脹稅。

而且，當今世界的三大金融系統 SWIFT、CHIPS、Fedwire 均被美國一家獨攬， 不論是美元、歐元、日元還是人民幣，美國都可以實時獲取各國貨幣的資金交易信息，美國利用該金系統對許多國家和企業進行制裁的行為屢見不鮮，歐洲與其他國家怨聲載道。目前，除了中國之外，歐盟、日本、俄羅斯等國家都在研究如何構建數字貨幣支付網路，以推動「去美元化」進程。

3、保護貨幣主權，推進人民幣國際化 。2019 年 6 月，Facebook 發布 Libra 白皮書，試圖打造一種超主權的「世界貨幣」。Libra 以區塊鏈技術為基礎，以一籃子銀行存款和短期政府債券為儲備資產，為Libra 穩定幣增信，最大限度地降低幣值波動風險，其使命是「建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數十億人服務的金融基礎設施」。其中，一籃子貨幣中美元佔50%，歐元占 18%，日元、英鎊和新加坡元分別占 14%、11%和 7%，但是沒有人民幣。

由於 Facebook 在全球擁有 23 億的用戶，若 Libra 成功被廣泛使用，Libra 跨境資金流動將不受限制，這也意味著在非儲備國家可以隨意使用 Libra 進行支付，那麼，非儲備貨幣國家的貨幣主權地位勢必會受到影響。對於中國而言，人民幣和外匯管理均會受到沖擊，人民幣國際化的進程也將受阻。因此，中國必須未雨綢繆，我國央行發行數字貨幣便是應對 Libra 的重要舉措。

『玖』 鍒板簳浠涔堟槸鍖哄潡閾榪欎箞涓瑙ｉ噴浣犲氨鏄庣櫧浜

鍏堣翠竴浜涘熀鏈姒傚康銆

鐧懼害縐幫紝鍖哄潡閾炬槸鍒嗗竷寮忔暟鎹瀛樺偍銆佺偣瀵圭偣浼犺緭銆佸叡璇嗘満鍒躲佸姞瀵嗙畻娉曠瓑璁＄畻鏈烘妧鏈鐨勪竴縐嶆柊搴旂敤妯″紡銆傚畠鏈璐ㄤ笂鏄涓涓鍘諱腑蹇冨寲鐨勬暟鎹搴擄紝鍚屾椂浣滀負姣旂壒甯佺殑搴曞眰鎶鏈錛屽畠鏄鐢卞瘑鐮佸︿駭鐢熺殑涓緋誨垪鏁版嵁鍧椼

鎴戜滑璇曞浘灝嗏滃尯鍧楅摼鏄浠涔堚濈炕璇戞垚鈥滀漢綾昏璦鈥濄

璇ュ畾涔夋彁鍒頒簡鍖哄潡閾3354鈥滃垎鏁ｆ暟鎹搴撯濈殑鏈璐ㄣ傝繖涓庝紶緇熺殑鈥滈泦涓寮忔暟鎹搴撯濆湪瀛樺偍銆佹洿鏂板拰鎿嶄綔涓婃湁寰堝ぇ鐨勪笉鍚屻

闆嗕腑寮忔暟鎹搴撳彲浠ヨ璁や負鏄榪欐牱鐨勫艦鐘訛細

姣斿傛垜瑕佺敤鏀浠樺疂緇欐窐瀹濆崠瀹朵粯嬈撅紝浠庢垜璧氶挶鍒頒粬鏀跺埌閽辯殑鎵鏈夋暟鎹璇鋒眰閮戒細鐢辨敮浠樺疂闆嗕腑澶勭悊銆傝繖縐嶆暟鎹緇撴瀯鐨勫ソ澶勬槸錛屽彧瑕佹敮浠樺疂瀵圭郴緇熺殑楂樻晥瀹夊叏榪愯岃礋璐ｏ紝鍏朵粬浜哄氨鍙浠ユ棤鏉′歡鐩鎬俊錛屼笉鐢ㄦ媴蹇冿紱鍧忓勬槸錛屽傛灉鏀浠樺疂鍑轟簡闂棰橈紝姣斿傝榛戱紝鏈嶅姟鍣ㄨ鐑э紝鍑虹幇鍐呭ジ錛屽叕鍙歌窇璺(褰撶劧浠ヤ笂鍙鑳芥ф瀬浣)錛屾垜浠鏀浠樺疂閲岀殑浣欓濇槑緇嗙瓑淇℃伅閮戒細娣蜂貢銆

鐒跺悗鏈変漢璁や負榪欑嶅皬姒傜巼浜嬩歡鍙浠ョ敤浠諱綍鎶鏈鎵嬫墊潵瑙勯伩鍗曚釜椋庨櫓錛屾妸鏁版嵁涓嶄粎浠呬氦緇欎竴涓涓蹇冨寲鐨勬満鏋勩備緥濡傦紝姣忎釜浜洪兘鍙浠ュ瓨鍌ㄥ拰澶勭悊鏁版嵁銆

鏁版嵁搴撶粨鏋勫彲鑳藉備笅鎵紺猴細

榪欏紶鍥炬槸鈥滃垎甯冨紡鏁版嵁搴撯濈殑緇撴瀯紺烘剰鍥俱傛瘡涓鐐歸兘鏄涓涓鏈嶅姟鍣錛屼粬浠閮芥湁鍚岀瓑鐨勬潈鍒╄板綍鍜岃＄畻鏁版嵁錛屼俊鎮鐐瑰圭偣浼犳挱銆備箥涓鐪嬬『瀹炲彲浠ユ姷寰℃煇涓鑺傜偣宕╂簝甯︽潵鐨勯庨櫓錛屼絾鐩磋備笂涔熼潪甯告販涔變綆鏁堛傛垜鐨勪俊鎮璋佹潵澶勭悊錛岀粨鏋滆皝璇翠簡綆楋紵

榪欐椂錛屽尯鍧楅摼瀹氫箟涓鐨勨滃叡璇嗘満鍒垛濆氨鍙戞尌浣滅敤浜嗐傚叡璇嗘満鍒朵富瑕佲滆勫畾鈥濅互涓嬩簨鎯咃細鏀跺埌涓涓鏁版嵁璇鋒眰錛岀敱璋佹潵澶勭悊(闇瑕佷粈涔堣祫鏍)錛涜皝鏉ラ獙璇佺粨鏋(鐪嬩粬鏈夋病鏈夊勭悊濂)錛涘備綍闃叉㈠姞宸ヨ呭拰媯楠岃呯浉浜掑嬀緇撶瓑銆

褰撲竴涓鈥滆勫垯鈥濊鍒跺畾鍑烘潵鏃訛紝鏈変簺浜哄彲鑳藉枩嬈㈣璐ㄧ枒銆備負浜嗗艦鎴愭洿寮虹殑鍏辮瘑錛岄櫎浜嗚╄勫垯鏇村悎鐞嗕箣澶栵紝涔熻佹洿鏈夊惛寮曞姏錛岃╀漢浠鏈夊叴瓚ｅ拰鍔ㄥ姏鍙備笌鍒版暟鎹澶勭悊鐨勫伐浣滀腑鏉ャ傝繖灝辨秹鍙婂埌鍏閾劇殑嬋鍔辨満鍒躲傚綋鎴戜滑紼嶅悗璁ㄨ哄尯鍧楅摼鐨勫垎綾誨拰鏁板瓧璐у竵鐨勪綔鐢ㄦ椂錛屾垜浠灝嗗啀嬈″紑濮嬨

褰撴垜浠鎶婁竴絎斾氦鏄撲氦緇欎竴涓鍒嗗竷寮忕綉緇滅殑鏃跺欙紝榪樻湁涓涓鈥滃績鐞嗛棬妲涒:鑳藉勭悊淇℃伅鐨勮妭鐐歸偅涔堝氾紝鎴戜竴涓閮戒笉璁よ瘑(涓嶅儚鏀浠樺疂錛屼竾涓浼ゅ沖埌鎴戱紝鎴戝彲浠ュ幓鎵懼畠鎵撳畼鍙)銆備粬浠閮芥湁鎴戠殑鏁版嵁錛屾垜鍑浠涔堢浉淇′粬浠錛

榪欐椂錛屽姞瀵嗙畻娉(鍖哄潡閾懼畾涔変腑鐨勬渶鍚庝竴涓鎻忚堪鎬ц瘝璇)鐧誨満浜嗐

鍦ㄥ尯鍧楅摼緗戠粶涓錛屾垜浠鍙戝嚭鐨勬暟鎹璇鋒眰浼氭牴鎹瀵嗙爜瀛﹀師鐞嗚鍔犲瘑鎴愭帴鏀舵柟鏍規湰鏃犳硶鐞嗚В鐨勪竴涓插瓧絎︺傝繖縐嶅姞瀵嗘柟寮忕殑鑳屽悗鏄鍝堝笇綆楁硶鐨勬敮鎸併

鍝堝笇綆楁硶鍙浠ュ揩閫熷皢浠諱綍綾誨瀷鐨勬暟鎹杞鍖栦負鍝堝笇鍊箋傝繖縐嶅彉鍖栨槸鍗曞悜涓嶅彲閫嗙殑銆佺『瀹氱殑銆侀殢鏈虹殑銆侀槻紕版挒鐨勩傜敱浜庤繖浜涚壒鐐癸紝澶勭悊鎴戠殑鏁版嵁璇鋒眰鐨勪漢鍙浠ュ府鎴戣板綍淇℃伅錛屼絾浠栦滑涓嶇煡閬撴垜鏄璋侊紝涔熶笉鐭ラ亾鎴戝湪鍋氫粈涔堛

鑷蟲わ紝浠嬬粛浜嗗垎鏁ｅ紡緗戠粶鐨勫伐浣滃師鐞嗐備絾鏄鎴戜滑浼間箮蹇界暐浜嗕竴涓緇嗚妭銆傚墠闈㈢殑紺烘剰鍥炬槸涓寮犵綉銆傛粦杞鍜岄摼鏉″湪鍝閲岋紵涓轟粈涔堟垜浠縐板畠涓哄尯鍧楅摼錛

瑕佺悊瑙ｈ繖浠朵簨錛屾垜浠闇瑕佸厛鐞嗘竻鍑犱釜鐭ヨ瘑鐐癸細

鍓嶉潰榪欏紶鍥懼叾瀹炴槸涓涓鈥滃畯瑙傗濈殑鏁版嵁搴撻忚嗗浘錛屽睍紺轟簡鍖哄潡閾劇郴緇熷勭悊淇℃伅鐨勫熀鏈瑙勫垯鍜屾祦紼嬨傝屽叿浣撳埌鈥滃井瑙傗濈殑鏁版嵁鏃ュ織灞傞潰錛屾垜浠浼氬彂鐜拌處鏈琚鎵撳寘銆佸帇緙┿佸垎鍧楀瓨鍌錛屽苟鎸夋椂闂撮『搴忎覆鍦ㄤ竴璧鳳紝褰㈡垚涓涓鈥滈摼寮忕粨鏋勨濓紝鍍忚繖鏍鳳細

鍥句腑鐨勬瘡涓涓鍦嗙幆閮藉彲浠ョ湅浣滄槸涓鍧楃Н鏈錛岃稿氶摼鐜鎵ｅ湪涓璧峰艦鎴愪竴涓鍖哄潡閾俱傚潡瀛樺偍鏁版嵁錛岃繖涓庢櫘閫氱殑鏁版嵁瀛樺偍涓嶅悓錛氬湪鍖哄潡閾句笂錛屽悗涓涓鍧椾腑鐨勬暟鎹鍖呭惈鍓嶄竴涓鍧椾腑鐨勬暟鎹銆

涓轟簡浠庡︽湳涓婅В閲婂潡涓鏁版嵁鐨勬瘡涓閮ㄥ垎鐨勫瓧孌碉紝鎴戜滑璇曞浘鐢ㄤ竴鏈涔︽潵姣斿柣浠涔堟槸鍖哄潡閾炬暟鎹緇撴瀯銆

閫氬父錛屾垜浠鐪嬩功錛岀湅瀹岀涓欏碉紝鐒跺悗鐪嬬浜岄〉鍜岀涓夐〉.涔﹁剨鏄涓縐嶇墿鐞嗗瓨鍦錛屽畠鍥哄畾浜嗘瘡涓欏電殑欏哄簭銆傚嵆浣誇功鏁ｄ簡錛屼篃鑳界『瀹氭爣鏈夐〉鐮佺殑姣忎竴欏電殑欏哄簭銆

鍦ㄥ尯鍧楅摼鍐呴儴錛屾瘡涓鍧楅兘鏍囨湁欏電爜錛岀浜岄〉鐨勫唴瀹瑰寘鍚絎涓欏電殑鍐呭癸紝絎涓夐〉鐨勫唴瀹瑰寘鍚絎涓欏靛拰絎浜岄〉鐨勫唴瀹.絎鍗侀〉鍖呭惈鍓嶄節欏電殑鍐呭廣

灝辨槸榪欐牱涓涓宓屽楃殑閾炬潯錛屽彲浠ヨ拷婧鍒版渶鍘熷嬬殑鏁版嵁銆

榪欏氨寮曞嚭浜嗗尯鍧楅摼鐨勪竴涓閲嶈佸睘鎬э細鍙榪芥函鎬с

褰撳尯鍧楅摼涓鐨勬暟鎹闇瑕佹洿鏂版椂錛屽嵆鎸夐『搴忕敓鎴愭柊鐨勫潡鏃訛紝鈥滃叡璇嗙畻娉曗濆啀嬈″彂鎸ヤ綔鐢ㄣ傝繖涓綆楁硶瑙勫畾錛屼竴涓鏂扮殑鍧楀彧鏈夊緱鍒板叏緗51%浠ヤ笂鑺傜偣鐨勮ゅ彲鎵嶈兘褰㈡垚銆傝寸櫧浜嗗氨鏄鎶曠エ錛屽崐鏁頒互涓婄殑浜哄悓鎰忓氨鍙浠ヤ駭鐢熴傝繖浣垮緱鍖哄潡閾句笂鐨勬暟鎹寰堥毦琚綃℃敼銆傚傛灉鎴戣佸己琛屾敼鍙橈紝瑕佽純璧傜殑浜哄お澶氾紝鎴愭湰澶楂橈紝涓嶅煎緱銆

榪欏氨鏄浜轟滑甯歌寸殑鍖哄潡閾劇殑鈥滀笉鍙綃℃敼鈥濈壒鎬с

鍖哄潡閾劇粰浜轟俊浠繪劅鐨勫彟涓涓鍘熷洜鏄鏈夆滄櫤鑳藉悎綰︹濄

鏅鴻兘鍚堝悓鏄鐢辮＄畻鏈虹▼搴忓畾涔夊苟鑷鍔ㄦ墽琛岀殑鎵胯哄崗璁銆傚畠鏄涓濂楃敱浠ｇ爜鎵ц岀殑浜ゆ槗瑙勫垯錛岀被浼間簬鐩鍓嶄俊鐢ㄥ崱鐨勮嚜鍔ㄨ繕嬈懼姛鑳姐傚傛灉寮鍚榪欎釜鍔熻兘錛屼綘浠涔堥兘涓嶇敤鎷呭績錛屽埌鏈熼摱琛屼細鑷鍔ㄦ墸浣犳瑺鐨勯挶銆

褰撲綘鐨勬湅鍙嬪悜浣犲熼挶錛屼絾涓嶈板緱榪樹簡錛屾垨鑰呮壘鍊熷彛涓嶈繕浜嗭紝鏅鴻兘鍚堢害鍙浠ラ槻姝㈣繚綰︺備竴鏃﹁Е鍙戜簡鍚堝悓閲岀殑鏉℃撅紝姣斿備粈涔堟椂鍊欒ヨ繕閽變簡錛屾垨鑰呬粬鐨勮處鎴烽噷鏈変簡棰濆害錛屼唬鐮佸氨浼氳嚜鍔ㄦ墽琛岋紝浠栨瑺浣犵殑閽變笉綆′粬瑕佷笉瑕侀兘浼氳嚜鍔ㄨ漿鍥炴潵銆

鎴戜滑鏉ョ畝鍗曟葷粨涓涓嬨傚尯鍧楅摼鎶鏈涓昏佹槸鍘諱腑蹇冨寲錛屼笉鏄撶℃敼錛屽彲榪借釜錛屼唬琛ㄤ簡鏇村氱殑瀹夊叏鍜屽幓淇′換銆備絾涔熷甫鏉ヤ簡鏂扮殑闂棰橈細鍐椾綑鍜屼綆鏁堬紝闇瑕佸緢澶氳妭鐐硅ゅ悓瑙勫垯錛岀Н鏋佸弬涓庛

鈥滅儤騫測濋儴鍒嗗埌姝ょ粨鏉熴傛帴涓嬫潵錛屾垜浠鏉ヨ皥璋堥噹鍙詫紝鍖哄潡閾劇殑姝ｅ彶銆

涓欏規柊鎶鏈緇忓父琚鐢ㄦ潵涓烘煇欏逛換鍔℃湇鍔°

璁╂垜浠鎶婃椂闂存媺鍥2008騫淬

9鏈21鏃ワ紝鍗庡皵琛楁姇琛屾帴榪炲掍笅錛岀編鑱斿偍瀹ｅ竷錛氭妸浠呭瓨鐨勪袱瀹舵姇璧勯摱琛岋紙楂樼洓闆嗗洟鍜屾懇鏍瑰＋涓瑰埄錛夋敼涓哄晢涓氶摱琛岋紱甯屾湜鍙浠ラ潬鍚稿偍娓¤繃閲戣瀺鍗辨満銆10鏈3鏃ワ紝甯冧粈鏀垮簻絳劇講浜7000浜跨編鍏冪殑閲戣瀺鏁戝競鏂規堛

28澶╀箣鍚庯紝涔熷氨鏄2008騫寸殑11鏈1鏃ワ紝涓涓瀵嗙爜瀛﹂偖浠剁粍閲屽嚭鐜頒簡涓涓鏂板笘瀛愶細鈥滄垜姝ｅ湪寮鍙戜竴縐嶆柊鐨勭數瀛愯揣甯佺郴緇燂紝閲囩敤瀹屽叏鐐瑰圭偣鐨勫艦寮忥紝鑰屼笖鏃犻渶絎涓夋柟淇℃墭鏈烘瀯銆傗濆笘瀛愮殑姝ｆ枃鏄涓綃囧悕涓恆夿itcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System銆嬬殑璁烘枃錛岀講鍚峉atoshi Nakamoto錛堜腑鏈鑱錛夈

璁烘枃浠ヨ緝涓轟弗璋ㄧ殑閫昏緫闃愯堪浜嗚繖濂楃偣瀵圭偣鐢靛瓙鐜伴噾緋葷粺鐨勮捐★紝鍏堟槸璁ㄨ轟簡閲戣瀺鏈烘瀯鍙楀埗浜庘渢rust based鈥濓紙鍩轟簬淇＄敤錛夌殑闂棰橈紝鍐嶄竴姝ユヨ存槑濡備綍瀹炵幇鈥滄棤闇絎涓夋柟鏈烘瀯鈥濓紝騫剁簿宸у湴瑙ｅ喅鎺夊墠浜洪仐鐣欎笅鏉ョ殑鎶鏈闂棰樸

涓や釜鏈堝悗錛屼腑鏈鑱鍙戝竷浜嗗紑婧愮殑絎涓鐗堟瘮鐗瑰竵瀹㈡埛絝錛屽苟棣栨℃寲鍑50涓姣旂壒甯併備駭鐢熺涓鎵規瘮鐗瑰竵鐨勫尯鍧楄縐頒負鈥淕enesis block鈥濓紙鍒涗笘鍖哄潡錛夛紝鍒涘嬪尯鍧楄緙栬瘧涓0鍖哄潡錛屾病鏈変笂閾俱備腑鏈鑱鐢ㄤ簡6澶╂椂闂存寲鍑鴻繖涓鍧椼傝繖涔熷湪bitcointalk璁哄潧涓寮曞彂璁ㄨ猴紝姣旂壒甯佺殑鈥滀俊寰掆濅滑鑱旀兂鍒頒簡鍦ｇ粡涓錛屸滅炵敤鍏澶╁壋閫犲ぉ鍦頒竾鐗╋紝渚垮湪絎涓冩棩姝囧伐瀹夋伅浜嗏濄

鉶界劧璁烘枃涓騫舵湭鍑虹幇decentralized錛堝幓涓蹇冨寲錛夈乼oken錛堥氳瘉錛夈乪conomy錛堢粡嫻庯級絳夋傚康錛屼絾涓鏈鑱璇︾粏瑙ｉ噴浜嗗尯鍧楋紙Block錛夊拰閾撅紙Chain錛夊湪緗戠粶涓鐨勫伐浣滃師鐞嗐備簬鏄錛屼究鏈変簡鍖哄潡閾撅紙Block Chain錛夈

榪欑瘒璁烘枃錛屽悗鏉ユ垚涓轟簡鈥滄瘮鐗圭炴暀鈥濈殑鈥滃湥緇忊濓紝鎶鏈鎴愪負淇′話鐨勫熀鐭籌紝寮鍙戣呮枃妗ｆ垚浜嗏滄眽璋熸媺姣旀硶鍏糕濄

涔嬪悗錛屾瘮鐗瑰竵閫氳繃浜ゆ崲鎶钀ㄥ疄鐜伴栨＄幇瀹炲満鏅鐨勬敮浠樸佽緹庡浗鏀垮簻灝侀攣璐︽埛鐨勭淮鍩鴻В瀵嗕緷闈犳瘮鐗瑰竵濂囪抗鑸鍦扮敓榪樸佷腑鏈鑱鐨勨滄斁鏉冣濅笌閫闅愩佺湡鐪熷亣鍋囩殑鐜拌韓鍜岃緹璋ｇ瓑絳変竴緋誨垪浼犺達紝鋙嶅悎浜嗗悗浜虹殑鏈熻搞佹兂璞″拰鎶曟満錛屾垚涓轟簡鈥滃湥緇忔晠浜嬧濄

涔熸湁浜哄苟涓嶆弧鎰忊滄棫綰︹濅腑鎻忕粯鐨勪笘鐣岋紝鍙﹁搗鏁欐淳錛屽皢鏁欎箟鍐欏叆鐧界毊涔︼紝鍦ㄦ瘮鐗瑰竵涔嬪悗鐨勫嶮騫翠腑錛岃茶堪鐫浠栦滑鐨勪俊浠版晠浜嬨傚氨鍍66鍗峰湥緇忕殑鍐欎綔璺ㄨ秺浜1500騫達紝鍙堢粡榪2000騫寸殑瑙ｈ伙紝鍩虹潱鏁欏垎鍖栧嚭33000涓鏋濅斧銆

CoinMarketCap鏄劇ず錛屾暟瀛楄揣甯佺嶇被宸茶秴榪4900縐嶏紝鏁板瓧璐у竵鏁翠綋甯傚満瑙勬ā榪1.4浜垮厓銆傛瘮鐗瑰竵浠嶄互66%鐨勫競鍗犵巼棰嗚窇鏁翠釜鏁板瓧璐у竵甯傚満錛岃繎鏈熶環鏍煎湪7200緹庡厓/鏋氶檮榪戝緲寰娿

榪欎箞澶氱殑甯佺嶆湁鐫涓嶅敖鐩稿悓鐨勫姛鐢錛屽張琚鍒嗘垚涓嶅悓鐨勭被鍒錛氫互姣旂壒甯佷負浠ｈ〃鐨勬暟瀛楄揣甯佸畾浣嶅湪鈥滄暟瀛楅粍閲戔濓紝鏈変竴瀹氱殑鍌ㄥ箋侀伩闄╃壒鎬э紱浠ヤ互澶鍧婁負浠ｈ〃鐨勬暟瀛楄揣甯侊紝鎴愪負浜嗗叾緗戠粶緋葷粺涓鐨勨滆繍琛岀噧鏂欌濓紱浠USDT銆丩ibra涓轟唬琛ㄧ殑紼沖畾甯侊紝鍥犲叾浣庢嘗鍔錛屾湁鐫鑹濂界殑鏀浠樻э紱浠DCEP涓轟唬琛ㄧ殑澶琛屽彂琛屾暟瀛楄揣甯侊紝涓瀹氱▼搴︿笂鍙栦唬M0錛岃╁晢涓氭満鏋勫拰鏅閫氱櫨濮撲滑鍦ㄦ病鐜伴噾鍙堟柇緗戠殑鏃跺欙紝涔熶笉鑰借鏀朵粯嬈俱

鍙瑙侊紝鍖哄潡閾炬妧鏈鍙戝睍10騫達紝鏈鍒濆拰鏈鈥滃ぇ鈥濈殑搴旂敤灝辨槸鏁板瓧璐у竵銆

鏁板瓧璐у竵涔熸垚涓轟簡鍙備笌鑰呬滑緇存姢鍏閾劇殑璇變漢濂栧姳銆

閭ｄ箞鍦ㄦ暟瀛楄揣甯佷箣澶栵紝鍖哄潡閾炬妧鏈榪樺彲浠ヨ鐢ㄥ湪鍝閲屽憿錛

璁╂垜浠鍐嶅洖蹇嗕笅浠涔堟槸鍖哄潡閾劇殑鏈璐ㄢ斺斿幓涓蹇冨寲鐨勬暟鎹搴擄紝鍜岀浉搴旂殑涓浜涚壒鐐癸細鍙榪芥函銆佸叕寮銆佸尶鍚嶃侀槻綃℃敼銆傞偅涔堢悊璁轟笂錛屼紶緇熺殑銆佺敤寰楀埌涓蹇冨寲鏁版嵁搴撶殑鍦烘櫙錛岄兘鍙浠ヨ瘯鐫鐢ㄥ尯鍧楅摼鏉ユ敼閫犱笅錛岀湅鐪嬫槸鍚﹀悎閫傘

涓嬮潰錛屾垜浠鏉ヨ亰鍑犱釜鎴愬姛钀藉湴浜嗗尯鍧楅摼鐨勮屼笟鍜屽満鏅錛

鍖哄潡閾懼彲浠ラ氳繃鍝堝笇鏃墮棿鎴寵瘉鏄庢煇涓鏂囦歡鎴栬呮暟瀛楀唴瀹瑰湪鐗瑰畾鏃墮棿鐨勫瓨鍦錛屼負鍙告硶閴磋瘉銆佽韓浠借瘉鏄庛佷駭鏉冧繚鎶ゃ侀槻浼婧婧愮瓑鎻愪緵浜嗗畬緹庤В鍐蟲柟妗

鍦ㄩ槻浼婧婧愰嗗煙錛岄氳繃渚涘簲閾捐窡韙鍖哄潡閾炬妧鏈鍙浠ヨ騫挎硾搴旂敤浜庨熷搧鍖昏嵂銆佸啘浜у搧銆侀厭綾匯佸ア渚堝搧絳夊悇棰嗗煙銆

涓句袱涓渚嬪瓙銆

鍖哄潡閾懼彲浠ヨ╂斂鍔℃暟鎹璺戣搗鏉ワ紝澶уぇ綺劇畝鍔炰簨嫻佺▼

鍖哄潡閾劇殑鍒嗗竷寮忔妧鏈鍙浠ヨ╂斂搴滈儴闂ㄩ泦涓鍒頒竴涓閾句笂錛屾墍鏈夊姙浜嬫祦紼嬩氦浠樻櫤鑳藉悎綰︼紝鍔炰簨浜哄彧瑕佸湪涓涓閮ㄩ棬閫氳繃韜浠借よ瘉浠ュ強鐢靛瓙絳劇珷錛屾櫤鑳藉悎綰﹀氨鍙浠ヨ嚜鍔ㄥ勭悊騫舵祦杞錛岄『搴忓畬鎴愬悗緇鎵鏈夊℃壒鍜岀劇珷銆

鍖哄潡閾懼彂紲ㄦ槸鍥藉唴鍖哄潡閾炬妧鏈鏈鏃╄惤鍦扮殑搴旂敤銆傜◣鍔￠儴闂ㄦ帹鍑哄尯鍧楅摼鐢靛瓙鍙戠エ鈥滅◣閾鋸濆鉤鍙幫紝紼庡姟閮ㄩ棬銆佸紑紲ㄦ柟銆佸彈紲ㄦ柟閫氳繃鐙涓鏃犱簩鐨勬暟瀛楄韓浠藉姞鍏モ滅◣閾鋸濈綉緇滐紝鐪熸ｅ疄鐜扳滀氦鏄撳嵆寮紲ㄢ濃滃紑紲ㄥ嵆鎶ラ攢鈥濃斺旂掔駭寮紲ㄣ佸垎閽熺駭鎶ラ攢鍏ヨ處錛屽ぇ騫呴檷浣庝簡紼庢敹寰佺℃垚鏈錛屾湁鏁堣В鍐蟲暟鎹綃℃敼銆佷竴紲ㄥ氭姤銆佸伔紼庢紡紼庣瓑闂棰樸

鎵惰傳鏄鍖哄潡閾炬妧鏈鐨勫彟涓涓钀藉湴搴旂敤銆傚埄鐢ㄥ尯鍧楅摼鎶鏈鐨勫叕寮閫忔槑銆佸彲婧婧愩佷笉鍙綃℃敼絳夌壒鎬э紝瀹炵幇鎵惰傳璧勯噾鐨勯忔槑浣跨敤銆佺簿鍑嗘姇鏀懼拰楂樻晥綆＄悊銆

涔熶婦涓や釜渚嬪瓙銆

鐢卞叕瀹夐儴絎涓夌爺絀舵墍鎸囧肩殑 eID 緗戠粶韜浠借繍钀ユ満鏋勬ｄ笌鍏鏄撹仈鍏卞悓鐮斿彂鈥滄暟瀛楄韓浠介摼鈥濓紝浠ュ叕姘戣韓浠藉彿鐮佷負鏍癸紝鍩轟簬瀵嗙爜瀛︾畻娉曠懼彂緇欎腑鍥藉叕姘戙傛姇鍏ヨ繍琛屼互鏉ワ紝eID 鏁板瓧韜浠戒綋緋誨凡鏈嶅姟 1 浜垮紶 eID 鐨勫叏鐢熷懡鍛ㄦ湡綆＄悊錛屾湁鏁堢紦瑙ｄ簡涓浜鴻韓浠戒俊鎮琚鍐掔敤婊ョ敤鍜岄殣縐佹硠闇茬殑闂棰樸

Odaily鏄熺悆鏃ユ姤鏁寸悊鐨勫湪緗戜俊鍔炲囨堢殑5涓韜浠介摼欏圭洰

鍖哄潡閾炬妧鏈澶╃劧鍏鋒湁閲戣瀺灞炴

鏀浠樼粨綆楁柟闈錛屽湪鍖哄潡閾懼垎甯冨紡璐︽湰浣撶郴涓嬶紝甯傚満澶氫釜鍙備笌鑰呭叡鍚岀淮鎶ゅ苟瀹炴椂鍚屾ヤ竴浠解滄昏處鈥濓紝鐭鐭鍑犲垎閽熷唴灝卞彲浠ュ畬鎴愮幇鍦ㄤ袱涓夊ぉ鎵嶈兘瀹屾垚鐨勬敮浠樸佹竻綆椼佺粨綆椾換鍔★紝闄嶄綆浜嗚法琛岃法澧冧氦鏄撶殑澶嶆潅鎬у拰鎴愭湰銆傚悓鏃訛紝鍖哄潡閾劇殑搴曞眰鍔犲瘑鎶鏈淇濊瘉浜嗗弬涓庤呮棤娉曠℃敼璐︽湰錛岀『淇濅氦鏄撹板綍閫忔槑瀹夊叏錛岀洃綆￠儴闂ㄦ柟渚垮湴榪借釜閾句笂浜ゆ槗錛屽揩閫熷畾浣嶉珮椋庨櫓璧勯噾嫻佸悜銆

璇佸埜鍙戣屼氦鏄撴柟闈錛屼紶緇熻偂紲ㄥ彂琛屾祦紼嬮暱銆佹垚鏈楂樸佺幆鑺傚嶆潅錛屽尯鍧楅摼鎶鏈鑳藉熷急鍖栨壙閿鏈烘瀯浣滅敤錛屽府鍔╁悇鏂瑰緩絝嬪揩閫熷噯紜鐨勪俊鎮浜や簰鍏變韓閫氶亾錛屽彂琛屼漢閫氳繃鏅鴻兘鍚堢害鑷琛屽姙鐞嗗彂琛岋紝鐩戠￠儴闂ㄧ粺涓瀹℃煡鏍稿癸紝鎶曡祫鑰呬篃鍙浠ョ粫榪囦腑浠嬫満鏋勮繘琛岀洿鎺ユ搷浣溿

鏁板瓧紲ㄦ嵁鍜屼緵搴旈摼閲戣瀺鏂歸潰錛屽尯鍧楅摼鎶鏈鍙浠ユ湁鏁堣В鍐充腑灝忎紒涓氳瀺璧勯毦闂棰樸傜洰鍓嶇殑渚涘簲閾鵑噾鋙嶅緢闅炬儬鍙婁駭涓氶摼涓婃父鐨勪腑灝忎紒涓氾紝鍥犱負浠栦滑璺熸牳蹇冧紒涓氬線寰娌℃湁鐩存帴璐告槗寰鏉ワ紝閲戣瀺鏈烘瀯闅句互璇勪及鍏朵俊鐢ㄨ祫璐ㄣ傚熀浜庡尯鍧楅摼鎶鏈錛屾垜浠鍙浠ュ緩絝嬩竴縐嶈仈鐩熼摼緗戠粶錛屾兜鐩栨牳蹇冧紒涓氥佷笂涓嬫父渚涘簲鍟嗐侀噾鋙嶆満鏋勭瓑錛屾牳蹇冧紒涓氬彂鏀懼簲鏀惰處嬈懼嚟璇佺粰鍏朵緵搴斿晢錛岀エ鎹鏁板瓧鍖栦笂閾懼悗鍙鍦ㄤ緵搴斿晢涔嬮棿嫻佽漿錛屾瘡涓綰т緵搴斿晢鍙鍑鏁板瓧紲ㄦ嵁璇佹槑瀹炵幇瀵瑰簲棰濆害鐨勮瀺璧勩

涓句釜渚嬪瓙銆

鐢卞伐琛屻侀偖鍌ㄩ摱琛屻11瀹跺ぎ浼佺瓑鑱斿悎鍙戣搗鐨勪腑浼佷簯閾撅紝鑷2017騫存垚絝嬭嚦浠婏紝宸茶嗙洊4.8涓囦紒涓氾紝閾句笂紜鏉冮噾棰濊揪鍒1000浜垮厓錛屼繚鐞嗚瀺璧570浜垮厓錛岀瘡璁′氦鏄撹揪3000浜垮厓銆傞噾鋙嶆満鏋勬敹鍒拌捶嬈劇敵璇峰悗錛屽彲鍦ㄩ摼涓婇獙璇佸悎鍚岀殑鐪熷疄鎬с佸悎鍚屾湁鏃犲氭￠獙璇侊紙澶氬ご鍊熻捶錛夛紱鏅鴻兘鍚堢害鑷鍔ㄦ竻緇撶畻錛岄檷鏈澧炴晥錛涘悓鏃訛紝鏍稿績浼佷笟鐨勫簲浠樿處嬈懼彲鎷ユ湁瀵瑰簲鍑璇侊紝騫剁敱涓綰т緵搴斿晢榪涜屾媶鍒嗭紝浜よ嚦鍚屽湪閾句笂鐨勪簩銆佷笁鈥︹︾駭渚涘簲鍟嗭紝鍔╁叾鋙嶈祫錛涜屾牳蹇冧紒涓氫篃鍙鍊熸や簡瑙ｅ叏閾炬潯鐨勮繍杞鏄鍚︽ｅ父錛屽厤闄ょ揣鎬ュ厬浠樺帇鍔涖

鍖哄潡閾炬妧鏈灝嗗ぇ澶т紭鍖栫幇鏈夌殑澶ф暟鎹搴旂敤錛屽湪鏁版嵁嫻侀氬拰鍏變韓涓婂彂鎸ュ法澶т綔鐢

鍓嶉潰鎻愬埌鐨勬槸鎴戜滑鐩稿圭啛鎮夌殑棰嗗煙銆傞殢鐫鏇村氭柊鎶鏈鐨勫彂灞曪紝鍖哄潡閾炬垨璁擱兘鍙浠ヤ笌涔嬬粨鍚堬紝鍦ㄦ剰鎯充笉鍒扮殑浜ゅ弶棰嗗煙鍜岀幇鍦ㄨ繕鏃犳硶棰勬枡鐨勬柊鍦烘櫙涓嬪彂鎸ヤ綔鐢ㄣ

鏈鏉ヤ簰鑱旂綉銆佷漢宸ユ櫤鑳姐佺墿鑱旂綉閮藉皢浜х敓嫻烽噺鏁版嵁錛岀幇鏈変腑蹇冨寲鏁版嵁瀛樺偍(璁＄畻妯″紡)灝嗛潰涓村法澶ф寫鎴橈紝鍩轟簬鍖哄潡閾炬妧鏈鐨勮竟緙樺瓨鍌(璁＄畻)鏈夋湜鎴愪負鏈鏉ヨВ鍐蟲柟妗堛傚啀鑰咃紝鍖哄潡閾懼規暟鎹鐨勪笉鍙綃℃敼鍜屽彲榪芥函鏈哄埗淇濊瘉浜嗘暟鎹鐨勭湡瀹炴у拰楂樿川閲忥紝榪欐垚涓哄ぇ鏁版嵁銆佹繁搴﹀︿範銆佷漢宸ユ櫤鑳界瓑涓鍒囨暟鎹搴旂敤鐨勫熀紜銆

鏈鍚庯紝鍖哄潡閾懼彲浠ュ湪淇濇姢鏁版嵁闅愮佺殑鍓嶆彁涓嬪疄鐜板氭柟鍗忎綔鐨勬暟鎹璁＄畻錛屾湁鏈涜В鍐斥滄暟鎹鍨勬柇鈥濆拰鈥滄暟鎹瀛ゅ矝鈥濋棶棰橈紝瀹炵幇鏁版嵁嫻侀氫環鍊箋

閽堝瑰綋鍓嶇殑鍖哄潡閾懼彂灞曢樁孌碉紝涓轟簡婊¤凍涓鑸鍟嗕笟鐢ㄦ埛鍖哄潡閾懼紑鍙戝拰搴旂敤闇奼傦紝浼楀氫紶緇熶簯鏈嶅姟鍟嗗紑濮嬮儴緗茶嚜宸辯殑BaaS(鈥滃尯鍧楅摼鍗蟲湇鍔♀)瑙ｅ喅鏂規堛傚尯鍧楅摼涓庝簯璁＄畻鐨勭粨鍚堝皢鏈夋晥闄嶄綆浼佷笟鍖哄潡閾鵑儴緗叉垚鏈錛屾帹鍔ㄥ尯鍧楅摼搴旂敤鍦烘櫙钀藉湴銆傛湭鏉ュ尯鍧楅摼鎶鏈榪樹細鍦ㄦ厛鍠勫叕鐩娿佷繚闄┿佽兘婧愩佺墿嫻併佺墿鑱旂綉絳夎稿氶嗗煙鍙戞尌閲嶈佷綔鐢ㄣ

鍦ㄨ繖鍦轟粠浼犵粺鎶鏈鍒板尯鍧楅摼鐨勮瘯楠岃繃紼嬩腑錛屾垜浠鍙戠幇錛屽綋鏌愪簺鍦烘櫙瀵瑰彲榪芥函銆侀槻綃℃敼銆佸幓涓蹇冪殑闇奼傛洿寮猴紝鍙堝瑰尯鍧楅摼鐨勫急欏癸紙姣斿傛ц兘錛夛紝瑕佹眰騫朵笉楂橈紝榪欐牱鐨勯嗗煙灝辮洰閫傚悎緇撳悎鍖哄潡閾俱

鍚屾椂錛屽尯鍧楅摼鍦ㄦ紨榪涚殑榪囩▼涓錛屼篃浠庝漢浜虹殕鍙璁塊棶銆侀珮搴﹀幓涓蹇冨寲鐨勫叕鏈夐摼錛屽彂灞曞嚭浜嗚炬湁涓嶅悓鏉冮檺銆佺敱澶氫釜涓蹇冪淮鎶ょ殑鑱旂洘閾撅紝涓瀹氱▼搴︿笂騫寵浜嗕袱縐嶄綋緋葷殑浼樼己鐐廣

鑱旂洘閾劇殑鍏稿瀷妗堜緥鏈夛細寰浼楅摱琛岀壍澶撮噾閾劇洘寮婧愬伐浣滅粍鍏卞悓鐮斿彂鐨凢ISCO BCOS銆両BM涓昏佽礎鐚鐨凢abric銆佷互鍙婅殏鋩佸尯鍧楅摼涓誨肩殑鋩傝殎鑱旂洘閾劇瓑絳夈

榪欎簺鍘諱俊浠葷殑緋葷粺浠ｈ〃浜嗘洿瀹夊叏鐨勬暟鎹璁よ瘉鍜屽瓨鍌ㄦ満鍒訛紝鍏朵腑鐨勬暟鎹鏄琚鏈夋晥璁よ瘉鐨勫拰琚淇濇姢鐨勩備紒涓氭垨涓浜哄彲浠ヤ互鏁板瓧鏂瑰紡浜ゆ崲鎴栫捐㈠悎鍚岋紝鍏朵腑榪欎簺鍚堝悓宓屽叆鍦ㄤ唬鐮佷腑錛屽苟瀛樺偍鍦ㄩ忔槑鐨勩佸叡浜鐨勬暟鎹搴撲腑錛屽湪榪欎簺鏁版嵁搴撲腑錛屽畠浠涓嶄細琚鍒犻櫎銆佺℃敼鍜屼慨璁銆

澶ц儐棰勬祴錛屾湭鏉ヤ笘鐣岀殑鍚堝悓銆佸℃牳銆佷換鍔°佹敮浠橀兘灝嗚鍏鋒湁鍞涓鎬у拰瀹夊叏鎬х殑絳懼悕鏁板瓧鍖栵紝鏁板瓧絳懼悕灝嗚姘鎬箙鍦拌瘑鍒銆佽よ瘉銆佹硶寰嬪寲鍜屽瓨鍌錛屽苟涓旀棤娉曠℃敼銆備笉闇瑕佷腑浠嬫柟鏉ヤ負鑷宸辯殑姣忎竴絎斾氦鏄撳仛鎷呬繚浜嗭紝鍦ㄤ笉浜嗚В瀵規柟鍩烘湰淇℃伅鐨勬儏鍐典笅灝卞彲浠ヨ繘琛屼氦鏄撱傚湪鎻愰珮淇℃伅瀹夊叏鎬х殑鍚屾椂錛屾湁鏁堥檷浣庝氦鏄撴垚鏈錛屾彁楂樹氦鏄撴晥鐜囥

鎬葷殑鏉ヨ詫紝鐩告瘮浜庝袱騫村墠錛屽尯鍧楅摼鐨勮惤鍦板凡鏈変笉灝戣繘灞曘

鏈変笉灝戞敼榪涙槸鍦ㄧ郴緇熷簳灞傦紝鐢ㄦ埛娌℃硶鐩存帴鐪嬪嚭鐢ㄤ簡鍖哄潡閾撅紝瀹炲凡鍙楁儬浜庡畠錛涗篃鏈夐儴鍒嗗簲鐢ㄤ粛澶勮瘯鐐癸紝鐢ㄦ埛榪樻湭鑳戒綋楠屻傛湭鏉ワ紝鍖哄潡閾炬湁鏈涘緱鍒板ぇ瑙勬ā搴旂敤錛屾垚涓轟簰鑱旂綉鍩虹璁炬柦涔嬩竴銆

甯屾湜鐪嬪埌榪欓噷鐨勪綘錛屽凡緇忓ぇ鑷翠簡瑙ｄ簡浠涔堟槸鍖哄潡閾撅紝浠ュ強鍖哄潡閾捐兘鍋氫粈涔堛

鐩稿叧闂絳旓細鍖哄潡閾炬槸浠涔

鍖哄潡閾懼叾瀹炲氨鐩稿綋浜庝竴涓鍘諱腑浠嬪寲鐨勬暟鎹搴擄紝鏄鐢變竴涓叉暟鎹鍧楃粍鎴愮殑銆傚畠鐨勬瘡涓涓鏁版嵁鍧楀綋涓閮藉寘鍚浜嗕竴嬈℃瘮鐗瑰竵緗戠粶浜ゆ槗鐨勪俊鎮錛岃岃繖浜涢兘鏄鐢ㄤ簬楠岃瘉鍏朵俊鎮鐨勬湁鏁堟у拰鐢熸垚涓嬩竴涓鍖哄潡鐨勩

鐙涔夌殑鏉ヨ詫紝鍖哄潡閾炬槸灝辨槸涓縐嶆寜鐓ф椂闂撮『搴忔潵灝嗘暟鎹鍖哄潡浠ラ『搴忕浉榪炵殑鏂瑰紡緇勫悎鎴愮殑涓縐嶉摼寮忔暟鎹緇撴瀯錛屽苟浠ュ瘑鐮佸︽柟寮忎繚璇佺殑涓嶅彲綃℃敼鍜屼笉鍙浼閫犵殑鍒嗗竷寮忚處鏈銆

鑰屼粠騫誇箟鏉ヨ詫紝鍖哄潡閾懼叾瀹炴槸涓縐嶅垎甯冨紡鍩虹鏋舵瀯涓庤＄畻鏂瑰紡錛屽畠鏄鐢ㄤ簬淇濊瘉鏁版嵁浼犺緭鍜岃塊棶鐨勫畨鍏ㄧ殑銆

鍖哄潡閾劇殑鍩虹鏋舵瀯:

鍖哄潡閾炬槸鐢辨暟鎹灞傘佺綉緇滃眰銆佸叡璇嗗眰銆佹縺鍔卞眰銆佸悎綰﹀眰鍜屽簲鐢ㄥ眰榪欏叚涓鍩虹鏋舵瀯緇勬垚鐨勩